20250221-中辉期货-铁合金周报_钢招尘埃落定_双硅窄幅波动运行_24页_4mb

中辉期货铁合金周报总结（2025/02/21）

锰硅市场分析

供给端，硅锰产量与开工率继续回升，内蒙、宁夏高开工，南方工厂复产，产区持续去库，库存水平中性偏低。需求端，螺纹钢、五大材产量环比回升，铁水微降，下游复工后需求回升明显，钢招尘埃落定，河钢2月最终定价6500元/吨，略超市场预期。炉料方面，澳矿新一轮消息发酵，港口矿价坚挺，矿山3月期矿报价全线上涨。焦价方面，第九轮焦价提降全面落地，市场仍预期第十轮提降。同时，本周化工焦再降30元/吨，内蒙电价下调0.001元/千瓦时。综合来看，短期锰矿成本支撑较强，港口库存继续下降，下游去库明显，矿价短期易涨难跌，但中长期基本面偏弱，关注澳矿实际发运及宏观情绪走势。

风险与关注

• 政策预期
• 锰矿外盘价格波动
• 钢厂招采进度
• 焦炭期货第十轮提降实施情况等。

硅铁市场分析

供需方面，硅铁产能小幅上升，厂家基本维持排单生产，整体库存压力尚可，利润水平南北分化，北方内蒙暂有盈利，宁夏、甘肃则持续亏损，原料成本支撑存在松动。需求端，终端需求逐步恢复，硅铁周度需求量上升，钢厂招标基本结束，河钢2月定价6480元/吨，较上轮下调。

风险与关注

• 钢厂采货行动及需求恢复节奏
• 兰炭价格走势、电价变动、镁锭市场状况等。

本报告汇总了截至2025年2月21日的市场动态及相关信息，重点分析了锰硅和硅铁品种的供需、价格变动、库存、成本利润及未来趋势预期。