20250112-华泰期货-铁合金周报_锰矿库存下降_合金偏强震荡_5页_401kb

铁合金市场周报分析总结

报告发布时间：2025年1月12日

核心分析

硅锰市场：
本周硅锰市场维持震荡偏强运行。受到港口锰矿库存明显下降影响，硅锰成本得到支撑，同时需求端仍保持韧性，尽管铁水环比有所回落但仍处于高位。硅锰期货主力合约价格上涨196元至6286元/吨，现货报价偏稳，但成交一般。全国样本硅锰企业开工率下降0.13%，产量微增0.05%，需求下滑明显。综合判断，短期内硅锰价格预计跟随黑色板块震荡运行，需关注钢厂冬储补库进度。

硅铁市场：
硅铁市场同样呈现震荡趋势，期货主力合约环比上涨86元至6378元/吨，市场观望情绪浓厚。全国样本硅铁企业开工率下降0.76%，产量环比下降274吨，供应相对收缩。需求端硅铁需求环比下滑439%，下游采购谨慎，消费有所减弱。价格上行阻力较大，短期走势与黑色板块相关，后期需关注冬储补充情况。

策略建议

■ 硅锰： 建议短期投资者可考虑震荡交易策略。
■ 硅铁： 震荡为主，谨慎追涨。
■ 跨品种操作： 暂无明显策略。

风险提示

• 宏观政策风险
• 产能利用率变动风险
• 港口锰矿库存变动风险
• 下游需求波动风险

免责声明：
本报告内容基于公开数据，仅供参考，不构成任何投资建议。报告观点可能随市场变化而调整，不保证时效性与完整性。投资者应自行判断并注意投资风险，华泰期货对此不承担法律责任，且保留对本报告的修改和最终解释权。