20230721-浦银国际证券-从台积电看半导体行业_行业基本面周期下行_AI需求高速增长_6页_732kb

台积电与半导体行业分析总结

• 台积电Q2业绩：营收4,808亿新台币，同比下降10%，环比下降5%；毛利率约54.1%，同比下降49个百分点，环比下降22个百分点。业绩略超市场预期，但公司下调三、四季度收入指引，表明基本面周期下行。

• 行业基本面：半导体晶圆代工行业预计2023年规模下滑约15%，毛利率继续下降。AI需求是驱动力，预计未来五年AI相关收入复合增速达50%。

• 投资建议：看好半导体板块，推荐韦尔股份、中芯国际、华虹半导体。华虹半导体估值更具弹性。建议买入，关注行业触底反弹。

• 风险：下游需求复苏慢、产能利用率低及竞争加剧可能拖累业绩。