20160619-兴业证券-化工行业周报_钛白粉继续提价_BOPP_环氧丙烷价格上涨_25页_1mb

化工行业周报总结（2016年06月13日-2016年06月19日）

核心内容

本周化工行业整体表现平稳，部分产品价格出现上涨，主要受成本上升及市场需求影响。钛白粉、BOPP和环氧丙烷价格持续上涨，而部分油品和化工原料价格则有所下跌。

主要观点

• 价格走势分化：不同产品价格呈现明显分化，部分产品如钛白粉、BOPP、环氧丙烷等价格上涨，而部分产品如汽油、柴油、液化气等价格下跌。
• 成本驱动上涨：国际原油价格震荡上升，导致化工产业链成本提升，推动部分产品价格上涨。
• 供需关系影响：行业供需格局改善，尤其是钛白粉行业，由于开工率偏低和库存不足，价格持续上涨。
• 市场因素推动：端午假期后需求回升，加上原料供应减少，成为推动BOPP和环氧丙烷价格上涨的重要因素。

关键信息

钛白粉

• 本周四川龙蟒宣布钛白粉价格上调500元/吨，山东东佳、佰利联等生产商也陆续调涨，幅度为500-600元/吨，佰利联氯化法产品上涨1000元/吨。
• 当前华东、华南地区金红石型钛白粉市场价上涨200元至13000元/吨。
• 本周为年内第七轮涨价，较年初金红石型钛白粉价格上涨21%，锐钛型上涨15%。
• 中长期来看，供给侧改革、环保趋严及行业准入政策将改善行业供需，推动价格弹性。

BOPP

• 华东地区18μ BOPP产品价格上涨4.4%至9400元/吨。
• 原料聚丙烯1609价格上涨3.21%至7065元/吨。
• 由于原料供应减少和假期后需求增加，BOPP价格上涨。

环氧丙烷

• 华东地区环氧丙烷价格上涨4.3%至8400元/吨。
• 华南和山东地区分别上涨50元/吨和175元/吨至8000元/吨和8125元/吨。
• 周初山东三岳、烟台万华及东营华泰环氧丙烷装置停车检修，导致市场货源减少。

投资建议

• 建议重点关注具备价格弹性的细分子行业及业绩确定性增长或转型创新的个股。
• 重点推荐：万华化学（MDI）、万润股份（液晶、沸石）、福斯特（新材料）、嘉化能源（脂肪醇）、联化科技（中间体）、扬农化工（农药）、金发科技（改性塑料）、国瓷材料（电子化学品）、海利得（涤纶工业丝）、诺普信（农药制剂）、金正大、史丹利（复合肥）等。

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。
• 国际油价大幅下跌的风险。

行业价格走势概览

原油和成品油

• WTI期货：下跌8.6%至46.21美元/桶。
• Brent期货：持平0.0%至51.95美元/桶。
• 美国商业原油库存：微跌0.2%至531543千桶。
• 美湾87#普通汽油：下跌10.1%至139.03美分/加仑。
• 纽约柴油：下跌8.2%至141.79美分/加仑。
• 液化气（镇海炼化）：下跌8.4%至3260元/吨。

基础原料

• 乙烯（韩国FOB）：微跌0.5%至1025美元/吨。
• 丙烯（韩国FOB）：微跌0.1%至703美元/吨。
• 丁二烯（韩国FOB）：持平0.0%至940美元/吨。
• 纯苯（华东）：下跌2.4%至4850元/吨。
• 甲醇（华东）：微跌1.1%至1860元/吨。
• 环氧乙烷（辽阳石化）：微跌1.2%至8200元/吨。
• 环氧丙烷（华东）：上涨4.3%至8500元/吨。
• 苯乙烯（华东）：下跌1.2%至7830元/吨。

农药化肥及相关

• 草甘膦（华东）：持平0.0%至17300元/吨。
• 尿素（山东）：下跌0.8%至1275元/吨。
• 氯化铵（江苏华昌）：下跌6.3%至450元/吨。
• 磷酸二铵（64%，长三角）：持平0.0%至2400元/吨。
• 液氨（山东）：下跌0.5%至1870元/吨。
• 硫酸（98%，长三角）：下跌13.3%至390元/吨。

聚氨酯

• 己二酸（华东）：持平0.0%至7350元/吨。
• BDO（华东）：持平0.0%至7250元/吨。
• 硬泡聚醚（华东）：持平0.0%至8450元/吨。
• 软泡聚醚（华东）：持平0.0%至8800元/吨。
• DMF（华东）：持平0.0%至4225元/吨。
• 氨纶（40D）：持平0.0%至28500元/吨。
• PTMEG（华东）：微跌10.4%至15150元/吨。

氯碱

• PVC（乙烯法，长三角）：下跌2.6%至5625元/吨。
• PVC（电石法，长三角）：下跌1.5%至5180元/吨。
• 烧碱（32%离子膜，华北）：持平0.0%至550元/吨。
• 液氯（山东）：上涨150%至500元/吨。
• 纯碱（轻质，华东）：持平0.0%至1100元/吨。
• 纯碱（重质，华东）：持平0.0%至1300元/吨。

橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#，华东）：下跌0.5%至10000元/吨。
• 丁苯橡胶（1502，齐鲁石化）：持平0.0%至9800元/吨。
• 顺丁橡胶（BR9000、高桥石化）：下跌2.9%至10200元/吨。
• 丁腈橡胶（N41，华东）：持平0.0%至12800元/吨。
• 丁基橡胶（1751，华东）：持平0.0%至16300元/吨。
• SBS（4452，华东）：持平0.0%至10800元/吨。
• 防老剂RD（华北）：持平0.0%至11350元/吨。
• 促进剂M（华北）：持平0.0%至14400元/吨。

化纤

• 粘胶短纤（15D,38毫米）：微涨0.1%至13520元/吨。
• 涤纶短纤（14D,38毫米）：微跌0.2%至6600元/吨。
• 涤纶长丝（DTY-I50D，一级）：持平0.0%至8100元/吨。
• 聚丙烯（吹塑，长三角）：上涨1.9%至8250元/吨。
• 聚乙烯（LDPE，薄膜，长三角）：持平0.0%至9600元/吨。
• 聚甲醛（长三角）：上涨8.4%至10750元/吨。
• BOPP（华东，18μ）：上涨4.4%至9400元/吨。
• PBT（长三角）：持平0.0%至20400元/吨。
• ABS（长三角）：上涨1.0%至10400元/吨。
• 腈纶短纤（15D,38毫米）：持平0.0%至12600元/吨。
• 丙烯腈（长三角）：持平0.0%至9100元/吨。

其他产品

• 环氧树脂（华东，E51）：下跌1.6%至12000元/吨。
• 不饱和树脂（华东，19H#）：持平0.0%至7800元/吨。
• DOP（华东）：下跌3.0%至6400元/吨。
• 苯酐（华东）：下跌3.3%至5900元/吨。
• 正丁醇（华东）：下跌1.0%至4850元/吨。
• 辛醇（华东）：持平0.0%至6000元/吨。
• 季戊四醇（优级，上海中山）：持平0.0%至11500元/吨。
• 炭黑（河北，N330）：持平0.0%至4700元/吨。
• 煤焦油（华东）：微跌0.1%至1817元/吨。
• 重交沥青（华南）：持平0.0%至1725元/吨。
• 改性沥青（华南）：上涨1.9%至2725元/吨。
• PVA（1799，安徽皖维）：持平0.0%至11300元/吨。
• 钛白粉（金红石，华东）：上涨1.6%至13000元/吨。
• 钛精矿（四川攀钢）：持平0.0%至750元/吨。
• 玻纤粗纱（无碱2400直接纱，成都巨石）：持平0.0%至5200元/吨。
• R22（华东）：下跌3.1%至9350元/吨。
• 二氯甲烷（华东）：持平0.0%至2075元/吨。
• R134a（华东）：下跌5.1%至19250元/吨。
• 碳酸锂（华东）：数据未提供。

结论

本周化工行业整体表现平稳，部分产品如钛白粉、BOPP、环氧丙烷等价格上涨，主要受到成本上升和供需关系改善的影响。投资方面建议关注价格弹性较大的细分子行业及业绩增长确定性高的企业。同时，需警惕需求不达预期及国际油价大幅下跌等风险。