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化工行业周报总结（2016年04月18日-2016年04月24日）

核心内容

本报告总结了2016年4月18日至4月24日期间化工行业的价格走势、市场动态及投资建议，主要涉及原油、成品油、基础原料、农药化肥、聚氨酯、氯碱、橡胶、化纤及其他化工产品。

主要观点

1. 钛白粉价格上调

• 钛白粉龙头再次提价：本周国内钛白粉龙头企业相继宣布上调钛白粉报价，四川龙蟒上调500元/吨，其他企业如佰利联、山东东佳也上调出厂价，幅度均在500元/吨左右。
• 累计上调幅度：此次为2016年以来第五次上调报价，累计上调约15~20%。
• 市场情况：3~5月为行业传统旺季，下游需求正逐步启动，当前龙头企业开工负荷较高，无库存压力，市场报价暂维持稳定。

2. 国际原油及成品油价格上涨

• 原油价格：尽管多哈会议未能达成冻产协议，导致WTI原油期货跌破40美元/桶，但受供应减产等因素影响，本周国际油价震荡上涨，WTI原油期货上涨7.0%，Brent原油期货上涨3.3%。
• 供应减产：科威特、委内瑞拉、尼日利亚等国家因生产事故导致原油产量下降。
• 库存变化：美国原油商业库存增加，但汽油和精炼油库存下降，对油价形成支撑。
• 成品油价格：美湾87#普通汽油上涨10.0%，纽约柴油上涨5.9%。

3. 棉花期货价格上涨

• 价格表现：郑棉1609上涨13.43%，本月涨幅超过20%。
• 市场因素：全球棉花产量和库存预计减少，叠加国内种植面积下降及企业补库需求，推动棉价上涨。
• 政策影响：中国政府发布抛储政策，但抛储价格低于当前市场价，对市场形成一定压力。

4. 化工产业链成本提升

• 成本上升：国际原油价格上涨带动化工行业成本上升，叠加春节后开工率回升，化工行业进入传统旺季，产品价格整体趋涨。
• 盈利提振：成本上升和需求回暖共同推动行业盈利能力提升。

关键信息

投资建议

• 重点关注：行业供需格局良好、具备价格弹性或业绩增长确定的细分子行业及个股。
• 推荐个股：联化科技（中间体）、诺普信（农药制剂）、金正大、史丹利（复合肥）、万华化学（MDI）、扬农化工（农药）、金发科技（改性塑料）、万润股份（液晶、沸石）、国瓷材料（电子化学品）、宝通科技（输送带）、海利得（涤纶工业丝）等。

风险提示

• 需求不达预期：化工产品需求不及预期可能影响行业表现。
• 国际油价下跌：国际油价大幅下跌可能对化工行业成本构成压力。

价格走势概览

原油及成品油

• WTI原油期货：上涨7.0%，期末值43.18美元/桶，期初值40.36美元/桶。
• Brent原油期货：上涨3.3%，期末值44.53美元/桶，期初值43.1美元/桶。
• 美湾87#普通汽油：上涨10.0%，期末值140.34美分/加仑。
• 纽约柴油：上涨5.9%，期末值130.23美分/加仑。

基础原料

• 丙烯：上涨3.7%，期末值700美元/吨。
• 环氧乙烷：期末值8950元/吨，期初值8950元/吨。
• 环氧丙烷：下跌4.2%，期末值8050元/吨，期初值8400元/吨。

农药化肥及相关

• 阿特拉津：下跌10.0%，期末值18000元/吨。
• 联苯菊酯：下跌7.7%，期末值240000元/吨。
• 草甘膦：期末值17500元/吨，期初值17500元/吨。
• 磷酸二铵：期末值2600元/吨，期初值2600元/吨。

聚氨酯

• 己二酸：上涨2.1%，期末值7400元/吨。
• BDO：持平，期末值7250元/吨。
• TDI：上涨0.9%，期末值11800元/吨。

氯碱

• PVC（乙烯法）：下跌0.9%，期末值5825元/吨。
• 纯碱（轻质）：下跌5.2%，期末值1280元/吨。

橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#）：上涨3.8%，期末值12300元/吨。
• 丁苯橡胶：下跌1.5%，期末值13000元/吨。
• 顺丁橡胶：上涨1.7%，期末值12100元/吨。
• 氯丁橡胶：上涨2.7%，期末值38000元/吨。

化纤

• 粘胶短纤：下跌0.9%，期末值13480元/吨。
• 涤纶短纤：上涨1.3%，期末值6880元/吨。
• 涤纶长丝：上涨0.6%，期末值8250元/吨。
• 尼龙6：下跌1.3%，期末值11800元/吨。

其他产品

• 聚丙烯（吹塑）：下跌6.3%，期末值8250元/吨。
• 聚苯乙烯：下跌2.2%，期末值8900元/吨。
• BOPP：下跌4.6%，期末值9400元/吨。
• 环氧树脂：持平，期末值12750元/吨。
• 不饱和树脂：上涨1.3%，期末值7800元/吨。

总结

整体来看，化工行业在国际原油及成品油价格上涨的推动下，产品价格普遍上涨，行业进入旺季，盈利能力有望提升。然而，部分产品如阿特拉津、联苯菊酯等出现下跌，需关注市场供需变化及政策影响。建议投资者关注具有价格弹性和业绩增长潜力的子行业及个股，同时警惕需求不达预期和国际油价下跌等风险。