20160201-申万宏源-2015年财政数据年终总结报告_2015年_高呼_积极_2016年_减税_才是重点_18页_797kb

2015年财政数据与政策总结

核心内容

2015年，中国财政政策在经济下行压力下稳步推进，减税降费力度加大，财政支出持续增长，财政收支矛盾进一步凸显。2016年，财政政策将继续以“稳增长、增效益”为核心，适度扩大财政赤字规模，推动经济结构优化和供给侧改革。

主要观点

• 财政收支矛盾凸显：2015年财政收入同比增长8.4%，支出增长15.8%，收支比达到1.15，支出持续大于收入，财政压力加大。
• 减税降费持续推进：2015年减税降费力度加大，小微企业税收优惠扩大，资源税、消费税等改革逐步实施，减轻企业负担。
• “营改增”改革逐步深入：改革范围继续扩大，但因财政收入增速放缓，建筑业、金融业、不动产和生活服务业改革延后，预计2016年将加快步伐。
• 创新财政资金投入模式：推广PPP模式、特许经营等，提高财政资金使用效率，释放更多社会资本参与公共项目建设。
• 盘活财政存量资金：通过清理结余结转资金、加强监管等手段，提高资金使用效益，保障重点支出。
• 债务管理机制完善：地方债务实行限额管理，明确债务发行规范，推动债务置换，缓解地方财政压力。
• 地方债成为第三大券种：2015年地方债发行规模达3.835万亿元，虽增速较快，但总体仍处于安全水平，且具有可持续性。
• 2016年财政政策展望：赤字率有望提高至3%，减税力度加大，重点支持制造业、节能环保、交通、医疗等领域，推动经济转型。

关键信息

2015年财政数据

• 财政收入：152217亿元，同比增长8.4%，同口径增长5.8%。
• 财政支出：175768亿元，同比增长15.8%，同口径增长13.17%。
• 税收收入：同比增长4.8%，非税收收入增长28.9%，其中增值税、企业所得税增速下滑。
• 重点支出领域：节能环保、交通运输、医疗卫生、教育、社会保障等领域支出增速较快，结构进一步优化。

2015年财政政策操作

• 减税降费：小微企业税收优惠扩大，资源税改革推进，消费税调整，降低企业税费负担。
• “营改增”改革：改革范围扩大，但部分行业因财政压力延后，预计2016年加快。
• PPP模式推广：全国推广PPP模式，重点在能源、交通、环保等领域，带动社会资本参与。
• 地方债管理：地方债务实行限额管理，置换规模达3.2万亿元，降低利息支出。
• 债务风险防控：建立健全风险防控机制，加强债务监督和考核，明确或有债务归属。

2016年财政政策展望

• 赤字率扩大：预计赤字率从2.8%扩大至3%，释放财政宽松信号。
• 减税重点：制造业普遍性减税，支持企业创新和转型。
• 增支领域：民生领域（医疗、教育、社保）和新兴领域（节能环保、基建）支出加大。
• 债务管理：地方债发行规模有望继续扩大，配合积极财政政策，缓解财政压力。
• 政策性金融支持：国开行等政策性金融机构将加大支持力度，推动重点产业和项目发展。
• 财税改革深化：中央与地方事权和支出责任划分改革或将启动，印花税调整为中央收入，推动税制改革。

图表目录

• 图1：2015年中国财政收支变动情况
• 图2：2015年中国支出额与收入额比值
• 图3：2015年中国中央财政收支情况
• 图4：2015年中国地方财政收支情况
• 图5：2015年税收收入与非税收收入情况
• 图6：2015年中国分项税收情况
• 图7：2015年中国各项财政支出情况

联系信息

• 研究支持：李勇（liyong@swsresearch.com）
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