20240324-华创证券-建材行业周报_高基数下地产数据略有承压_关注二手房回暖积极信号_19页_2mb

建材行业周报（20240318-20240324）总结报告

本周建材行业表现弱势，申万建材指数下跌259%，跑输沪深300指数189个百分点。地产数据受高基数影响承压，1-2月房地产投资同比降9%，新房销售面积和新开工面积均大幅下降，但二手房成交面积同比降幅（-131%）小于新房，政策支持下市场初现回暖信号。预计年内地产企稳，利好建材行业。

高频数据显示，玻璃价格环比下跌216%至1900元/吨，库存增至5780万重量箱，累库压力大；水泥价格环比持平，全国均价366元/吨，需求恢复放缓区域分化，需求侧政策传导待时。

季度Q3业绩总体平稳或小幅走弱，地产需求复苏迟缓，但龙头企业如东方雨虹、蒙娜丽莎等盈利环比改善，经营质量提升，新品类布局和渠道转型带来增长潜力。

投资建议：推荐消费建材板块，重点关注东方雨虹、北新建材、蒙娜丽莎、伟星新材等优质龙头；玻纤板块优先中国巨石，关注中材科技、长海股份；水泥板块建议关注海螺水泥、华新水泥，底部反转可能性存在；玻璃板块推荐旗滨集团，全年竣工需求支撑预期。

风险提示：宏观经济超预期下行、需求恢复慢于预期、政策推进不足等因素可能影响行业发展。

关键数据回顾

• 周内涨幅前五个股：四川金顶（2263%）、宝利国际（1634%）、华立股份（1102%）、公元股份（838%）、ST三圣（792%）；
• 跌幅前五个股：金刚光伏（-772%）、东方雨虹（-678%）、金圆股份（-582%）、ST深天（-563%）、中铁装配（-548%）。

本周建材消费建材指数表现差但建议优先关注，地产业绩分化中企业创新优势推动部分企业修复。整体基本面恶化可能性低，优选龙头股以捕捉α收益。