20240203-财通证券-建材行业策略周报_新房承压二手房韧性_关注政策提振需求_6页_892kb

建筑材料行业投资策略周报（2024年2月3日）总结

一、市场概况

• 新房市场：2024年1月，30个重点城市新增供应环比下降47%，成交环比下滑43%，绝对量创2019年以来新低。
• 二手房市场：1月17个城市二手房成交同比增长53%，月环比基本持平，仅微跌5%。显示二手房韧性较强。

二、政策动态

• 限购松绑：广州、上海、苏州等城市相继放宽限购政策：
  • 上海：非沪籍单身限购外环外区域，取消“已婚”要求。
  • 苏州：全面取消限购，不受面积和套数限制。
• 市场影响：政策以提升市场活跃度为主，具体持续性待观察。

三、行业分析

1. 消费建材

• 观点：政策密集发布阶段，建议底部布局。
• 关注企业：
  • B端主导：东方雨虹（防水）、王力安防（安全门）、坚朗五金（五金）、蒙娜丽莎（瓷砖）。
  • C端主导：伟星新材（管材）、兔宝宝（板材）、三棵树（涂料）、江山欧派（木门）。
  • 竣工相关：青鸟消防（消防报警）。

2. 周期行业

• 水泥：

  • 市场进入春节休市阶段，价格小幅回落，库容比持续下滑，行业供需关系改善。
  • 未来地产企稳后，供需协同修复将支撑利润回归。
  • 关注企业：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。

• 玻璃：

  • 市场备货为主，刚需停滞，节后存在小幅上涨预期。
  • 关注企业：旗滨集团（成本优势）。

• 玻纤：需求转弱，价格维稳，建议关注中国巨石（成本优势）。

• 碳纤维：市场竞争激烈，低端领域依赖成本优势，高端领域需技术突破，关注吉林化纤、吉林碳谷、中复神鹰。

四、风险提示

• 房地产超预期下滑、行业竞争加剧、宏观经济下行。

五、分析师观点

• 投资评级：看好（维持）建材行业。
• 核心逻辑：短期政策宽松提升需求预期，中期供需修复推动利润回归，长期龙头企业商业模式稳健。