20231101-中邮证券-顾家家居-603816.SH-Q3收入增长提速_高潜品类继续发力_5页_416kb

顾家家居公司点评报告

公司核心数据

• 股票代码：603816
• 最新收盘价：3706元
• Q3业绩亮点：前三季度收入增长272%，净利润增长698%；Q3收入同比增长1078%。

主要经营亮点

1. 收入提速：分季度收入降幅逐步缩小，Q3同比增长1078%，功能沙发、床和床垫等领域高潜品类增速超过10%。
2. 盈利改善：毛利率由30.8%增至33.75%，净利率同比提升0.01个百分点；经营活动现金流净额大增。
3. 境外业务：通过降本增效提升盈利水平，渠道拓展推动境内业务收入增长。

投资评级与建议

• 目标评级：买入
• 估值：2023-2025年PE预计为15/13/11倍
• 盈利预测：预计2023-2025年净利润分别为202.5/238.8/275.9亿元。

风险提示

• 国际贸易环境变化风险
• 下游需求不及预期
• 原材料与汇率波动风险

盈利预测核心数据