20220828-国盛证券-通信行业周报_重视光纤光缆行业战略性投资机会_15页_1mb

报告摘要

通信行业总结

核心内容

本周通信行业整体表现不佳，但光纤光缆行业展现出强劲复苏态势。长飞光纤发布中报，收入同比增长47%，扣非净利润同比增长188%，Q2单季度扣非归母净利达3.06亿元，接近去年全年水平。这标志着光纤光缆行业进入景气上升期，为行业向高端半导体和新能源材料转型提供了坚实基础。

主要观点

行业复苏与转型
- 国内FTTR（光纤到房间）和海外FTTH（光纤到户）双重需求推动光纤光缆行业复苏。
- 光纤光缆价格从2020年底部快速回升，显示行业景气度提升。
- 光纤光缆企业通过海外业务拓展和新技术布局，逐步向半导体材料、新能源原材料等高端制造领域延伸。
市场趋势与投资机会
- 北美光传输设备市场预计在2022年实现两位数增长，主要受益于上半年业绩及设备制造商积压订单。
- 中国在移动核心网和MEC市场增速领先全球，5G建设持续推进，带动相关设备需求。
- iPAAS和LCAP两项云平台服务技术预计在两年内达到生产成熟期，市场增长潜力巨大。
重点推荐与跟踪标的
- 核心推荐：中天科技、亨通光电、长飞光纤。
- 继续跟踪：绿色通信（天孚通信、美格智能、移远通信、英维克、科创新源）、IDC（奥飞数据、科华数据、光环新网）、北美数通（太辰光、新易盛、沪电股份、中际旭创）、运营商（中国移动、中国电信）、通信基建（中兴通讯、润建股份）。
行业竞争格局
- 北美RAN市场增长放缓，但预计仍将在2022年实现连续第五年增长。
- 华为、中兴通讯、爱立信、诺基亚等企业在全球RAN市场占据主导地位，尤其在中国市场，华为和中兴合计占据90%-95%的市场份额。
- 中国铁塔FSU产品集采中，上海大唐移动通信设备有限公司、杭州义益钛迪等企业中标，显示行业集中度提升。

关键信息

光纤光缆行业：国内需求受FTTR和东数西算带动，海外需求因印度、欧美固网建设加速而增长。龙头企业如中天科技、亨通光电、长飞光纤正积极布局海缆、储能、光伏等新兴领域。
Dell'Oro报告：2022年北美光传输设备市场同比增长10%，预计全年增长略高于4%。中国以外市场增长放缓，但北美市场仍保持强劲。
Gartner报告：iPaaS和LCAP技术将在两年内达到生产成熟期，iPaaS预计2022年全球支出达56亿美元，同比增长18.5%；LCAP市场营收总额预计达74亿美元，同比增长28.4%。
芯片市场：全球芯片销售降温幅度远超预期，但2022年市场预计仍超6000亿美元，其中日本增长最快。
通信设备采购：中国移动多个项目中标，包括国际短信网关、FSU产品集采、分布式块存储扩容等，进一步巩固了国内通信设备龙头地位。