20230511-中原证券-格力电器-000651.SZ-公司点评报告_空调龙头增长稳健_盈利水平持续提升_6页_828kb

总结：格力电器(000651)公司点评报告

• 公司概况：格力电器为白色家电行业龙头，分析师欧洋维持买入评级。报告聚焦公司在空调主业、绿能和工业制品领域的稳健增长。

• 财务表现：2022年实现营收1901.51亿元，同比增长0.26%；归母净利润245.07亿元，同比增长62.6%。2022年毛利率提升至26.04%，2023Q1继续改善至27.42%。预计2023-2025年净利润年增2%-11%。

• 业务分析：空调主业增长23.9%，市场占有率虽微降，但盈利优化显著。绿能板块营收470.1亿元，同比增长61.69%；工业制品业务增幅137.88%。数字化渠道销售改善费用率。

• 投资建议：维持买入评级，因消费复苏和出口回稳预期；预计未来EPS从4.79元增至5.83元，PE从72X降至59X。

• 风险提示：业务拓展不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动等市场风险。