20241028-浙商证券-中际旭创-300308.SZ-中际旭创2024年三季报业绩点评_行业维持高景气_缺芯影响交付节奏_3页_443kb

中际旭创2024年三季报业绩总结

中际旭创（300308）发布2024年三季报及业绩点评报告，分析行业高景气度下的公司表现，并提出盈利预测与评级。报告强调AI需求驱动光通信模块市场增长，同时指出缺芯、汇率等因素对公司业绩的影响。关键内容如下：

财务表现

前三季度，公司营收同比增长146%，归母净利润增长189%，扣非归母净利润增长198%。2024年第三季度单季营收和利润环比有所上升，但受缺芯和汇兑损失拖累。2024年盈利预测为5288亿元、9288亿元、12004亿元，对应2024年PE 33倍，维持“买入”评级。

影响因素

短期，光芯片等上游材料缺货导致交付节奏放缓；人民币升值造成Q3汇兑损失，24Q4可能冲回；公司加速海外产能扩张，影响了少数股东权益。

行业前景

AI推动算力需求，光模块市场加速向800G及以上速率迭代。行业预计2025年增速超20%，2027年规模将突破200亿美元。海外云巨头资本支出增长强劲，2024年Q2支出总额同比增长66%。

公司优势

作为全球光模块龙头，公司技术领先，已开发16T光模块和800G硅光模块，并布局硅光芯片、CPO等新技术。产品结构优化，高端产品出货占比提升，海外市场表现强劲。

风险提示

技术需求不及预期、海外扩张不达预期、行业竞争加剧等。