20231102-广发期货-有色可视化早报_6页_995kb

金属产业期现日报总结

核心内容概述

本报告为广发期货发布的锌、铝、锡、铜、镍及不锈钢产业的期现日报，汇总了各品种的价格变化、价差、基本面数据、库存变动及市场观点。报告数据来源包括Wind、SMM、Mysteel及广发期货发展研究中心，旨在为专业投资者提供市场参考。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值21070元/吨，前值21230元/吨，下跌0.75%
• 升贴水：现值145元/吨，前值120元/吨，上涨25元/吨
• SMM 0#锌锭（广东）：现值21100元/吨，前值21210元/吨，下跌0.52%
• 升贴水（广东）：现值145元/吨，前值100元/吨，上涨45元/吨

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-63元/吨，前值-258元/吨，上涨195元/吨
• 沪伦比值：现值8.65，前值8.60，上涨0.05

月间价差

• 2311-2312：现值55元/吨，前值35元/吨，上涨20元/吨
• 2312-2401：现值70元/吨，前值60元/吨，上涨10元/吨
• 2401-2402：现值65元/吨，前值60元/吨，上涨5元/吨
• 2402-2403：现值25元/吨，前值35元/吨，下跌10元/吨

基本面数据

• 精炼锌产量(9月)：54.40万吨，环比增加1.8万吨，涨幅3.32%
• 精炼锌进口量(8月)：5.31万吨，环比增加5.3万吨
• 精炼锌出口量(8月)：2.93万吨，环比增加2.9万吨
• 镀锌开工率：62.40%，环比增加0.3%
• 压铸开工率：50.50%，环比增加0.4%
• 氧化锌开工率：62.10%，环比增加0.7%
• 中国锌锭七地社会库存：9.90万吨，环比减少0.4万吨，跌幅3.51%
• LME库存：8.3万吨，环比减少0.2万吨，跌幅2.16%

市场观点

• 美国9月通胀高于预期，非农数据超预期，美债收益率上升
• 国内国债释放，PMI环比好转，工业品库存低位
• 原料方面，国产矿加工费4800元/吨，环比下降150元/吨；进口矿加工费100美元/千吨，环比下降10美元/千吨
• 四季度矿山产量季节性下滑，加工费重心下移
• 地产竣工带动需求表现尚可
• Nyrstar计划关闭一座锌矿，影响供应
• 建议多单持有，小止损

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值19140元/吨，前值19080元/吨，上涨0.31%
• SMM A00铝升贴水：现值-80元/吨，前值-80元/吨，持平
• 长江铝A00：现值19140元/吨，前值19080元/吨，上涨0.31%
• 长江铝A00升贴水：现值-80元/吨，前值-80元/吨，持平
• 氧化铝(山东)-平均价：2985元/吨，前值2985元/吨，持平
• 氧化铝(河南)-平均价：3010元/吨，前值3010元/吨，持平
• 氧化铝(山西)-平均价：3025元/吨，前值3025元/吨，持平
• 氧化铝(广西)-平均价：3020元/吨，前值3020元/吨，持平
• 氧化铝(贵州)-平均价：3015元/吨，前值3005元/吨，上涨0.33%

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-445元/吨，前值-546元/吨，上涨101.4元/吨
• 沪伦比值：现值8.57，前值8.53，上涨0.04

月间价差

• 2311-2312：现值50元/吨，前值60元/吨，下跌10元/吨
• 2312-2401：现值60元/吨，前值50元/吨，上涨10元/吨
• 2401-2402：现值75元/吨，前值75元/吨，持平
• 2402-2403：现值25元/吨，前值15元/吨，上涨10元/吨

基本面数据

• 氧化铝产量(9月)：673.20万吨，环比减少13.7万吨，跌幅1.99%
• 电解铝产量(9月)：352.30万吨，环比减少10万吨，跌幅2.76%
• 电解铝进口量(8月)：20.08万吨，环比增加19.4万吨
• 电解铝出口量(8月)：15.33万吨，环比增加12.8万吨
• 铝型材开工率：58.20%，环比增加0.55%
• 铝线缆开工率：68.00%，环比持平
• 铝板带开工率：77.80%，环比持平
• 铝箔开工率：79.70%，环比持平
• 中国电解铝社会库存：65.30万吨，环比增加2.3万吨，涨幅3.65%
• LME库存：47.3万吨，环比减少0.2万吨，跌幅0.43%

市场观点

• 美国9月通胀和非农数据超预期，美债收益率走高
• 国内万亿国债释放，PMI环比好转，工业品库存低位
• 云南地区再度减产，规模逾100万吨
• 型材订单弱复苏，地产竣工高增长
• 需求端表现尚可，关注开工持续性
• 建议多单持有，小止损

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值205750元/吨，前值213250元/吨，下跌3.52%
• SMM 1#锡升贴水：现值145元/吨，前值120元/吨，上涨25元/吨
• 长江 1#锡：现值211250元/吨，前值213750元/吨，下跌1.17%
• LME 0-3升贴水：现值-268.01美元/吨，前值-379.00美元/吨，上涨110.99美元/吨
• 进口盈亏：现值3228.04元/吨，前值2255.34元/吨，上涨972.70元/吨

月间价差

• 2311-2312：现值-120元/吨，前值-340元/吨，上涨220元/吨
• 2312-2401：现值-70元/吨，前值-60元/吨，下跌10元/吨
• 2401-2402：现值100元/吨，前值80元/吨，上涨20元/吨
• 2402-2403：现值-270元/吨，前值-300元/吨，上涨30元/吨

基本面数据

• 9月锡矿进口：7263吨，环比减少19817吨，跌幅73.18%
• SMM精锡9月产量：15430吨，环比增加4809吨，涨幅45.28%
• 精炼锡9月进口量：2924吨，环比增加564吨，涨幅23.90%
• 精炼锡9月出口量：726吨，环比减少105吨，跌幅12.64%
• 印尼精锡9月出口量：5800吨，环比增加800吨，涨幅16.00%
• SMM精锡9月平均开工率：65.00%，环比增加20.0%，涨幅44.32%
• SMM焊锡9月企业开工率：86.00%，环比增加2.8%，涨幅3.37%
• 中国锌锭七地社会库存：9423.0吨，环比增加103吨，涨幅1.11%
• LME库存：7245.0吨，环比减少110吨，跌幅1.50%

市场观点

• 锡价延续弱势，市场传闻缅甸抛储
• 光伏下游产品库存高企，降价降排产对需求有影响
• 半导体行业回暖预期较强，需求向好
• 缅甸矿山未复产，供应趋紧
• 建议待下跌企稳后尝试做多

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值67650元/吨，前值67700元/吨，下跌0.07%
• SMM 1#电解铜升贴水：现值285元/吨，前值350元/吨，下跌65元/吨
• SMM 广东1#电解铜：现值67715元/吨，前值67745元/吨，下跌0.04%
• SMM 广东1#电解铜升贴水：现值350元/吨，前值340元/吨，上涨10元/吨
• SMM湿法铜：现值67565元/吨，前值67615元/吨，下跌0.07%
• SMM湿法铜升贴水：现值200元/吨，前值265元/吨，下跌65元/吨
• 精废价差：现值1236元/吨，前值983元/吨，上涨252元/吨
• LME 0-3：现值-227美元/吨，前值-222美元/吨，下跌5美元/吨
• 进口盈亏：现值313元/吨，前值318元/吨，下跌5元/吨
• 沪伦比值：现值7.87，前值7.94，下跌0.07
• 8-12%高镍生铁价格：现值1090元/镍点，前值1103元/镍点，下跌13元/镍点
• 电池级硫酸镍均价：现值32100元/吨，前值32200元/吨，下跌100元/吨

月间价差

• 2311-2312：现值100元/吨，前值140元/吨，下跌40元/吨
• 2312-2401：现值110元/吨，前值100元/吨，上涨10元/吨
• 2401-2402：现值40元/吨，前值20元/吨，上涨20元/吨

基本面数据

• 电解铜产量(9月)：101.20万吨，环比增加2.33%
• 电解铜进口量(9月)：32.81万吨，环比增加0.82%
• 进口铜精矿指数：现值85.29美元/吨，前值88.76美元/吨，下跌3.91%
• 电解铜制杆开工率：现值87.16%，环比增加1.68%
• 再生铜制杆开工率：现值34.54%，环比增加2.87%
• 境内社会库存：5.89万吨，环比减少30.13%
• 保税区库存：2.31万吨，环比减少26.67%
• SHFE库存：3.64万吨，环比减少37.47%
• LME库存：17.44万吨，环比减少1.18%
• SHFE仓单：0.11万吨，环比减少39.17%

市场观点

• 偏震荡格局，宏观预期主导盘面
• 供应放量考验需求成色，社库低位
• 向上空间需看中美关系进展和国内政策
• 向下压力来自高利率和经济走弱
• 沪镍指数关注14w支撑
• 建议前期空单减持，无单不追空；整体逢高空配

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值142450元/吨，前值145550元/吨，下跌2.13%
• 1#金川镍：现值144050元/吨，前值147000元/吨，下跌2.01%
• 1#金川镍升贴水：现值3100元/吨，前值2850元/吨，上涨250元/吨
• 1#进口镍：现值140850元/吨，前值144000元/吨，下跌2.19%
• 1#进口镍升贴水：现值-100元/吨，前值-150元/吨，上涨50元/吨
• LME 0-3：现值-227美元/吨，前值-222美元/吨，下跌5美元/吨
• 期货进口盈亏：现值-7198元/吨，前值-6151元/吨，下跌1047元/吨
• 沪伦比值：现值7.87，前值7.94，下跌0.07
• 8-12%高镍生铁出厂均价：现值1090元/镍点，前值1103元/镍点，下跌13元/镍点

月间价差

• 2311-2312：现值-250元/吨，前值170元/吨，下跌420元/吨
• 2312-2401：现值30元/吨，前值140元/吨，下跌110元/吨
• 2401-2402：现值70元/吨，前值40元/吨，上涨30元/吨

基本面数据

• 中国精炼镍产量(9月)：22050吨，环比增加50吨，涨幅0.23%
• 精炼镍进口量(9月)：6261吨，环比减少893吨，跌幅12.48%
• SHFE库存：9168吨，环比减少1.49%
• 社会库存：11755吨，环比增加4.96%
• 保税区库存：5100吨，环比增加4.08%
• LME库存：44784吨，环比减少0.25%
• SHFE仓单：7161吨，环比增加0.75%

市场观点

• 产业负反馈，纯镍趋势性累库，基差弱势
• 主流电镍生产工艺有利润
• 过剩状态令镍价承压，估值中性情况下需关注宏观情绪
• 资金博弈明显，沪镍指数关注14w支撑
• 建议前期空单减持，无单不追空；整体逢高空配

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不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值14850元/吨，前值14900元/吨，下跌0.34%
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值14850元/吨，前值14900元/吨，下跌0.34%
• 304/No.1(无锡广青3.0卷)：现值14200元/吨，前值14250元/吨，下跌0.35%
• 304/No.1(佛山广青3.0卷)：现值14600元/吨，前值14650元/吨，下跌0.34%
• 期现价差：现值700元/吨，前值495元/吨，上涨205元/吨
• 冷热价差：现值650元/吨，前值650元/吨，持平

原料及成本

• 短流程参考成本：现值14971元/吨，前值15073元/吨，成本下移
• 长流程参考成本：现值14236元/吨，前值14236元/吨，持平
• 短流程参考利润：现值-121元/吨，前值-173元/吨，利润回升
• 菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价：现值59美元/湿吨，前值59美元/湿吨，持平
• 南非40-42%铬精矿均价：现值60元/吨度，前值60元/吨度，持平
• 8-12%高镍生铁出厂均价：现值1090元/镍点，前值1103元/镍点，下跌13元/镍点
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：现值8600元/50基吨，前值8600元/50基吨，持平
• 温州304废不锈钢一级料价格：现值10600元/吨，前值10700元/吨，下跌0.93%

月间价差

• 2311-2312：现值-40元/吨，前值-85元/吨，上涨45元/吨
• 2312-2401：现值20元/吨，前值35元/吨，下跌15元/吨
• 2401-2402：现值5元/吨，前值20元/吨，下跌15元/吨

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量：160.95万吨，环比减少8.20万吨，跌幅4.85%
• 印尼300系不锈钢粗钢产量：36.30万吨，环比减少0.02万吨，跌幅0.06%
• 不锈钢进口量(9月)：23.15万吨，环比增加5.68万吨，涨幅32.51%
• 不锈钢出口量(9月)：34.31万吨，环比减少2.32万吨，跌幅6.33%
• 不锈钢净出口量(9月)：11.16万吨，环比减少8.00万吨，跌幅41.75%
• 300系社库(锡+佛)：现值57.27万吨，环比增加1.09万吨，涨幅1.94%
• 300系冷轧社库(锡+佛)：现值32.29万吨，环比减少0.42万吨，跌幅1.29%
• SHFE仓单：现值7.06万吨，环比减少0.15万吨，跌幅2.08%

市场观点

• 产业负反馈尚未结束，挤压矿端利润，成本下移，基差走阔
• 钢厂减产范围扩大，库存偏高，盘面给不到钢厂利润
• 短期盘面弱势震荡，测试磨底，指数关注14300表现
• 行情修复需更长时间，需待社库回归中性，配合年底原料短缺或国内政策发力

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总结

主要观点

• 锌：价格承压，但升贴水上涨，供应减少，需求尚可，建议多单持有
• 铝：价格微涨，云南减产影响供应，型材订单弱复苏，地产竣工支撑需求，建议多单持有
• 锡：价格下跌，但开工率回升，供应趋紧，建议待企稳后做多
• 铜：震荡格局，宏观预期主导，关注中美关系和国内政策，建议逢高空配
• 镍：趋势性累库，基差弱势，建议逢高空配，关注14w支撑
• 不锈钢：社库偏高，盘面弱势震荡，需待社库回归中性，配合年底原料短缺或政策支持

关键信息

• 库存变化：多数金属库存下降，显示市场供应偏紧
• 价格波动：受国内外供需变化、政策影响、经济预期等多因素影响
• 加工费：多数品种加工费下降，显示成本压力
• 宏观环境：美国通胀和非农数据超预期，美债收益率上升；国内政策释放，PMI好转，工业品库存低位

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建议

• 多品种建议多单持有，逢高空配
• 关注库存变化及供需平衡
• 跟踪政策动向和宏观经济数据
• 警惕高利率和地缘冲突对市场的影响