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铝产业链期现日报总结

核心内容概览

本报告为2023年8月4日广发期货发布的铝、锌、锡、铜、镍及不锈钢产业期现日报，涵盖价格变动、价差分析、基本面数据及市场观点。

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铝产业分析

价格及价差

• SMM A00铝：现值18450元/吨，前值18540元/吨，下跌90元，跌幅0.49%。
• 长江铝A00：现值18460元/吨，前值18540元/吨，下跌80元，跌幅0.43%。
• 氧化铝（山东）：现值2845元/吨，前值2840元/吨，上涨5元，涨幅0.18%。
• 氧化铝（河南）：现值2910元/吨，前值2905元/吨，上涨5元，涨幅0.17%。
• 氧化铝（山西）：现值2900元/吨，前值2895元/吨，上涨5元，涨幅0.17%。
• 氧化铝（广西）：现值2885元/吨，前值2880元/吨，上涨5元，涨幅0.17%。
• 氧化铝（贵州）：现值2880元/吨，前值2870元/吨，上涨10元，涨幅0.35%。

比价及盈亏

• 进口盈亏：现值-232元/吨，前值-393元/吨，上涨160.9元/吨。
• 沪伦比值：现值8.35，前值8.28，上涨0.07。

月间价差

• 2308-2309：现值45元/吨，前值35元/吨，上涨10元/吨。
• 2309-2310：现值40元/吨，前值35元/吨，上涨5元/吨。
• 2310-2311：现值65元/吨，前值70元/吨，下跌5元/吨。
• 2311-2312：现值65元/吨，前值55元/吨，上涨10元/吨。

基本面数据

• 氧化铝产量（6月）：现值646万吨，前值668.2万吨，环比下降22.2万吨，跌幅3.32%。
• 电解铝产量（6月）：现值336.6万吨，前值347.2万吨，环比下降10.6万吨，跌幅3.05%。
• 电解铝进口量（6月）：现值8.94万吨，前值3.30万吨，环比增加5.64万吨。
• 电解铝出口量（6月）：现值7.40万吨，前值1.15万吨，环比增加6.25万吨。
• 铝型材开工率：现值61.90%，前值61.70%，周环比上升0.2%。
• 铝线缆开工率：现值58.60%，前值57.80%，周环比上升1.38%。
• 铝板带开工率：现值76.00%，前值74.40%，周环比上升2.15%。
• 铝箔开工率：现值79.40%，前值79.40%，周环比持平。
• 原生铝合金开工率：现值54.60%，前值54.60%，周环比持平。
• 中国电解铝社会库存：现值52.50万吨，前值53.60万吨，环比下降1.1万吨，跌幅2.05%。
• LME库存：现值50.5万吨，前值50.3万吨，环比上升0.2万吨，涨幅0.46%。

市场观点

• 云南地区电解铝开始复产，利好氧化铝。
• 市场传言河南铝土矿执行复垦要求，供应收紧，推动氧化铝价格上涨。
• 预计氧化铝价格仍有支撑，偏多震荡。
• 国内6月PMI环比好转，工业品库存低位，需求端改善。
• 美联储加息25个基点至5.25%-5.5%，但未透露未来利率计划。
• 建议低位多单持有，小止损。

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锌产业分析

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值20980元/吨，前值21240元/吨，下跌260元，跌幅1.22%。
• SMM 0#锌锭（广东）：现值20970元/吨，前值21210元/吨，下跌240元，跌幅1.13%。
• 升贴水（广东）：现值65元/吨，前值40元/吨，上涨25元/吨。

比价及盈亏

• 进口盈亏：现值-559元/吨，前值-741元/吨，上涨181.9元/吨。
• 沪伦比值：现值8.44，前值8.35，上涨0.08。

月间价差

• 2308-2309：现值95元/吨，前值90元/吨，上涨5元/吨。
• 2309-2310：现值100元/吨，前值100元/吨，持平。
• 2310-2311：现值125元/吨，前值120元/吨，上涨5元/吨。
• 2311-2312：现值75元/吨，前值70元/吨，上涨5元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量（6月）：现值54.45万吨，前值55.25万吨，环比下降0.8万吨，跌幅1.45%。
• 精炼锌进口量（6月）：现值4.53万吨，前值0.11万吨，环比增加4.42万吨。
• 精炼锌出口量（6月）：现值1.79万吨，前值0.03万吨，环比增加1.8万吨。
• 镀锌开工率：现值65.38%，前值69.39%，周环比下降4.01%。
• 压铸开工率：现值48.04%，前值43.75%，周环比上升4.3%。
• 氧化锌开工率：现值62.10%，前值63.00%，周环比下降0.9%。
• 中国锌锭七地社会库存：现值12.25万吨，前值12.42万吨，环比下降0.17万吨，跌幅1.37%。
• LME库存：现值9.8万吨，前值9.9万吨，环比下降0.1万吨，跌幅1.31%。

市场观点

• 美联储加息，但未透露未来利率计划。
• 美国经济处于衰退周期，但仍有韧性。
• 原料方面，8月zn50国产锌精矿TC为5100元/金属吨，进口锌精矿加工费为160美元/干吨，加工费重心下移。
• 北方冶炼厂7-8月集中减产，冶炼利润回落。
• 建议低位多单持有，小止损。

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锡产业分析

价格及基差

• SMM 1#锡：现值230750元/吨，前值226500元/吨，上涨4250元，涨幅1.88%。
• 长江 1#锡：现值231250元/吨，前值227000元/吨，上涨4250元，涨幅1.87%。
• LME 0-3升贴水：现值-77美元/吨，前值-110美元/吨，上涨33美元/吨。
• 进口盈亏：现值-2524.45元/吨，前值-2054.63元/吨，下跌469.82元/吨。
• 沪伦比值：现值8.24，前值8.25，持平。

月间价差

• 2308-2309：现值-550元/吨，前值-160元/吨，下跌390元/吨。
• 2309-2310：现值-130元/吨，前值-320元/吨，上涨190元/吨。
• 2310-2311：现值70元/吨，前值120元/吨，下跌50元/吨。
• 2311-2312：现值360元/吨，前值160元/吨，上涨200元/吨。

基本面数据

• 6月锡矿进口：现值21647吨，前值18339吨，环比增加3308吨，涨幅18.04%。
• SMM精锡6月产量：现值14223吨，前值15660吨，环比下降1437吨，跌幅9.18%。
• 精炼锡6月进口量：现值2227吨，前值3687吨，环比下降1460吨，跌幅39.60%。
• 精炼锡6月出口量：现值1141吨，前值1182吨，环比下降41吨，跌幅3.47%。
• 印尼精锡6月出口量：现值7990吨，前值7100吨，环比增加890吨，涨幅12.54%。
• SMM精锡6月平均开工率：现值58.26%，前值66.40%，环比下降8.14%。
• SMM焊锡6月企业开工率：现值77.60%，前值77.70%，环比下降0.1%。
• 40%锡精矿（云南）均价：现值215750元/吨，前值211500元/吨，上涨4250元/吨。
• 云南40%锡精矿加工费：现值15000元/吨，前值15000元/吨，持平。
• SHEF库存周报：现值9314吨，前值9222吨，环比增加92吨，涨幅1.00%。
• 社会库存：现值11798吨，前值12000吨，环比下降202吨，跌幅1.68%。
• 保税区库存：现值5400吨，前值4900吨，环比增加500吨，涨幅10.20%。
• LME库存：现值36972吨，前值37206吨，环比下降234吨，跌幅0.63%。
• SHFE仓单：现值2837吨，前值2490吨，环比增加347吨，涨幅13.94%。

市场观点

• 传统锡矿品位下降，成本上升，供应偏紧。
• 缅甸减产事件落地，进一步加剧矿端供应紧张。
• 供应端低弹性支撑锡价，需求端回暖预期增强。
• 建议多单继续持有，如遇冲高则考虑轻仓短空。

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铜产业分析

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值69435元/吨，前值70070元/吨，下跌635元，跌幅0.91%。
• SMM广东1#电解铜：现值69175元/吨，前值69905元/吨，下跌730元，跌幅1.04%。
• LME 0-3升贴水：现值-40.26美元/吨，前值-36.75美元/吨，下跌3.51美元/吨。
• 进口盈亏：现值16元/吨，前值-268元/吨，上涨284元/吨。
• 沪伦比值：现值7.81，前值7.66，上涨0.15。

月间价差

• 2308-2309：现值160元/吨，前值110元/吨，上涨50元/吨。
• 2309-2310：现值210元/吨，前值1810元/吨，下跌100元/吨。
• 2310-2311：现值1270元/吨，前值1320元/吨，下跌50元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量（6月）：现值91.79万吨，前值95.88万吨，环比下降4.09万吨，跌幅4.27%。
• 电解铜进口量（6月）：现值28.06万吨，前值27.67万吨，环比增加0.38万吨，涨幅1.39%。
• 铝线缆开工率：现值58.60%，前值57.80%，周环比上升1.38%。
• 铝板带开工率：现值76.00%，前值74.40%，周环比上升2.15%。
• 铝箔开工率：现值79.40%，前值79.40%，周环比持平。
• 原生铝合金开工率：现值54.60%，前值54.60%，周环比持平。
• 中国电解铝社会库存：现值52.50万吨，前值53.60万吨，环比下降1.1万吨，跌幅2.05%。
• LME库存：现值7.69万吨，前值7.53万吨，环比上升0.16万吨，涨幅2.13%。
• SHFE仓单：现值1716吨，前值1752吨，环比下降36吨，跌幅2.05%。

市场观点

• 美国信用评级下调，劳动力市场强劲，通胀担忧，美元指数回升，形成阶段性压制。
• 国内经济弱复苏，存在“金九银十”预期，工业品库存低位。
• 镍铁挺价，成本支撑，市场交易政策走向。
• 沪铜主力核心区间在68000-70000元/吨。
• 关注美国非农就业和失业率数据，国内发改委发布会。
• 若政策落地慢，铜价或下探，但下游补库限制回落空间。

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镍产业分析

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值170650元/吨，前值175350元/吨，下跌4700元，跌幅2.68%。
• 1#金川镍：现值172050元/吨，前值176350元/吨，下跌4300元，跌幅2.44%。
• 1#金川镍升贴水：现值4750元/吨，前值4100元/吨，上涨650元/吨。
• 1#进口镍：现值169400元/吨，前值174350元/吨，下跌4950元，跌幅2.84%。
• 镍豆：现值167600元/吨，前值172550元/吨，下跌4950元，跌幅2.87%。
• 镍豆现货升贴水：现值300元/吨，前值300元/吨，持平。
• LME 0-3：现值-221美元/吨，前值-215美元/吨，下跌6美元/吨。
• 期货进口盈亏：现值-7195元/吨，前值-10224元/吨，上涨3029元/吨。
• 沪伦比值：现值7.81，前值7.66，上涨0.15。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：现值32600元/吨，前值32700元/吨，下跌100元，跌幅0.31%。
• 电池级碳酸锂均价：现值266000元/吨，前值269000元/吨，下跌3000元，跌幅1.12%。
• 硫酸钴均价：现值41000元/吨，前值41250元/吨，下跌250元，跌幅0.61%。

月间价差

• 2308-2309：现值1950元/吨，前值1930元/吨，上涨20元/吨。
• 2309-2310：现值1710元/吨，前值1810元/吨，下跌100元/吨。
• 2310-2311：现值1270元/吨，前值1320元/吨，下跌50元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量（6月）：现值20380吨，前值18630吨，环比增加1750吨，涨幅9.39%。
• 精炼镍进口量（6月）：现值14238吨，前值10512吨，环比增加3726吨，涨幅35.45%。
• SHFE库存：现值2837吨，前值2490吨，环比增加347吨，涨幅13.94%。
• 社会库存：现值5287吨，前值4508吨，环比增加779吨，涨幅17.28%。
• 保税区库存：现值5400吨，前值4900吨，环比增加500吨，涨幅10.20%。
• LME库存：现值36972吨，前值37206吨，环比下降234吨，跌幅0.63%。
• SHFE仓单：现值1716吨，前值1752吨，环比下降36吨，跌幅2.05%。

市场观点

• 供应稳定增长，市场成交清淡，库存低位小幅增加。
• 基差走弱，月差走缩。
• 硫酸镍订单欠佳，价格偏弱，拖累镍价。
• 纯镍短期尚未趋势性累库，多受宏观扰动。
• 建议观望为主，如遇冲高可考虑轻仓短空。
• 中长线来看，新增产能陆续投产，市场矛盾逐步化解，镍价重心有望下移。

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不锈钢产业分析

价格及基差

• 304/2B（无锡宏旺2.0卷）：现值15250元/吨，前值15250元/吨，持平。
• 304/2B（佛山宏旺2.0卷）：现值15250元/吨，前值15300元/吨，下跌50元，跌幅0.33%。
• 304/No.1（无锡广青3.0卷）：现值14700元/吨，前值14750元/吨，下跌50元，跌幅0.34%。
• 304/No.1（佛山广青3.0卷）：现值15000元/吨，前值15000元/吨，持平。
• 期现价差：现值125元/吨，前值-25元/吨，上涨150元/吨。

原料及成本

• 短流程参考成本：现值15089元/吨，前值15089元/吨，持平。
• 长流程参考成本：现值13733元/吨，前值13729元/吨，上涨4元，涨幅0.03%。
• 短流程参考利润：现值161元/吨，前值161元/吨，持平。
• 菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价：现值54美元/湿吨，前值54美元/湿吨，持平。
• 南非40-42%铬精矿均价：现值59元/吨度，前值59元/吨度，持平。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：现值1100元/镍点，前值1100元/镍点，持平。
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：现值8700元/50基吨，前值8700元/50基吨，持平。
• 温州304废不锈钢一级料价格：现值10900元/吨，前值10900元/吨，持平。

月间价差

• 2308-2309：现值-90元/吨，前值-85元/吨，下跌5元/吨。
• 2309-2310：现值35元/吨，前值35元/吨，持平。
• 2310-2311：现值60元/吨，前值80元/吨，下跌20元/吨。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量（44家）：现值167.66万吨，前值160.03万吨，环比增加7.63万吨，涨幅4.77%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）：现值33.30万吨，前值32.88万吨，环比增加0.42万吨，涨幅1.28%。
• 不锈钢进口量（6月）：现值11.81万吨，前值14.17万吨，环比下降2.36万吨，跌幅16.65%。
• 不锈钢出口量（6月）：现值34.33万吨，前值35.21万吨，环比下降0.88万吨，跌幅2.50%。
• 不锈钢净出口量（6月）：现值22.52万吨，前值21.04万吨，环比增加1.48万吨，涨幅7.03%。
• 300系社库（锡+佛）：现值46.46万吨，前值45.82万吨，环比增加0.64万吨，涨幅1.40%。
• 300系冷轧社库（锡+佛）：现值24.61万吨，前值24.15万吨，环比增加0.47万吨，涨幅1.94%。
• SHFE仓单：现值5.62万吨，前值5.50万吨，环比增加0.13万吨，涨幅2.31%。

市场观点

• 钢厂生产小幅盈利，维持高排产。
• 贸易投机需求减少，下游备库完成后市场需求清淡。
• 300系社库小幅增加，主要由于仓单资源累增，中下游低库存。
• 台风影响原料到货，黑色存在平控政策预期，需留意供应扰动。
• 国内稳增长政策提振信心，市场对“金九银十”或国内需求转好期待。
• 镍铁挺价，成本尚有支撑，盘面回归区间震荡，底部上移，先看15000~15600元/吨。