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华安期货投研黑色金属周报总结 (2023/7/7)

• 不锈钢市场分析：

  • 基本面： 供给小幅收窄，需求端受淡季影响有限改善，成本偏低。
  • 价格： 近两周价格在14550-14900元区间窄幅震荡。
  • 核心逻辑：
    • 供给端：产量预计较6月持平。
    • 需求端：淡季导致成交偏弱。
    • 主要关注事件： CPI、PPI及金融数据发布前震荡。

• 原料端（镍铁）：

  • 印尼镍铁产量大幅增长冲击市场，国产镍铁处于亏损状态。
  • 未来镍铁价格预计小幅震荡偏强。

• 原料端（铬铁）：

  • 铬矿供应稳定，但铬铁价格维持低位运行。

• 钢厂利润与库存：

  • 304系冷轧普遍盈利，430系热轧利润有所恢复。
  • 不锈钢库存去库速度放缓，需求端总体偏弱。

• 基差与现货：

  • 不锈钢基差小幅下降。
  • 现货成交回暖，但终端需求改善有限。

• 其他关注点：

  • 精炼镍库存处于低位，进口盈亏为亏损。