20230707-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

沪镍分析总结

1. 基本面情况

• 现货市场供应充足，俄镍持续到货，国产镍货稳步增加，部分货源报价贴水。
• 上周交易所增加品牌交割，市场情绪偏空。
• 新能源产业链5月数据回暖，政策支持情绪提振短期内，但中长线仍供需过剩。

2. 基差情况

• 当前现货价格172400元/吨，基差6640，处于多配有利局面。

3. 库存情况

• LME镍库存38268吨，减少96吨；上期所仓单1643吨，减少64吨，整体库存偏多，对镍价有一定支撑作用。

4. 盘面情况

• 收盘价位于20均线上方，20均线呈向上态势，短线走势偏强。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，空减，表明市场短期期货空头力量减弱，偏空信号。

结论

• 沪镍2308合约暂观望，若跌破20均线再考虑做空。短线建议以日内交易为主。

沪镍结论

• 沪镍主力165760元/吨，持仓净空，20均线向上，行情暂观望，位置偏强。

不锈钢分析总结

1. 基本面情况

• 现货不锈钢价格维稳，中期镍矿价格稳定，高镍铁价格小幅回落。
• 300系不锈钢库存继续上升，7、8月进入消费淡季，预期累库压力较大。

2. 基差情况

• 当前不锈钢平均价格15425元/吨，基差575，多配局面明显。

3. 库存情况

• 无锡不锈钢库存9901万吨，环比下降149万吨，但300系库存环比小幅上升，累库风险加大。

4. 盘面情况

• 收盘价位于20均线下方，均线向下，短期走势偏弱。

5. 结论

• 不锈钢2308合约反弹抛空为主，站回20均线（14850元/吨）需严格止损。

不锈钢每日结论

• 上周Mysteel数据偏强，但成交量未达预期。
• 上海现货市场快报价反映贴水，预估当前成本在15900~16100元之间。
• 沪镍进口成本预计在175725元/吨左右。

多空因素

• 利多：
  1. 新能源产业数据回暖；
  2. 政策推动汽车消费，刺激不锈钢需求；
  3. 库存压力暂时可控。
• 利空：
  1. 国内产能产量持续增长；
  2. 原生镍全面过剩，中长线对不锈钢产量支撑不足；
  3. 淡季消费疲软，不锈钢300系恐有累库风险。

期限结构与库存对比

• 不锈钢400系库存环比下降，但300系小幅上升。
• 高镍铁长期过剩预期持续，对不锈钢成本形成压制。

总体结论

• 偏空：供需矛盾在中长期仍支撑过剩预期；
• 偏多：短期基差仍有利，库存虽降但消费淡季影响大；
• 建议：
  • 沪镍：观望，守住20均线；
  • 不锈钢：反弹抛空，保底价14850。