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非银金融周报（2023515-2023521）

投资要点

1. 金融监管总局成立，看好板块的“中特估”机会。
   • 金融业监管回归常态化，保险板块基本面存在预期差，估值提升空间较大。
   • 推荐个股：中国平安、东方财富。
   • 关注：中国人寿、东方证券。

本周行业动态

市场表现

• 上证指数上涨0.34%。
• 非银金融板块整体下跌10.6%，其中保险行业下跌0.07%，证券行业下跌14.0%，多元金融行业下跌24.5%。

行业要闻

• 中国人民银行发布一季度货币政策执行报告。
• 上交所召开沪市金融业座谈会，讨论促进金融业估值提升。
• 国家金融监督管理总局正式挂牌，李云泽任局长。
• 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究统一大市场建设。
• 中国人民银行召开中国外汇市场指导委员会会议。

下周投资观点

保险板块

• 负债端仍有预期差，把握“中特估”受益机会。
• 居民财富保值需求上升，“刚兑”属性保险产品需求提升。
• Q2销售数据有望改善，超预期可能催化股价上涨。
• 建议关注：中国平安（业绩或超预期）、中国人寿、中国人保、中国财险（受益“中特估”）。

券商板块

• 市场活跃度回落，期待政策催化。
• 政策支持和权益资产吸引力提升，增量资金可能流入股市。
• 建议积极配置，推荐：中信证券，关注：东方证券。

风险提示

• 政策支持不及预期。
• 二级市场大幅波动。
• 市场竞争加剧。

其他

• 投资建议：强于大市（维持评级）。
• 分析师：刘雨辰、曾广荣。