20260115-国信证券-银行_金融监管总局2026年监管

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 继续聚焦风险化解 优于大市 金融监管总局2026年监管工作会议学习体会 # $\spadesuit$ 行业研究·行业快评 # $\spadesuit$ 银行 # $\spadesuit$ 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 陈俊良 021-60933163 chenjunliang@guosen.com.cn 执证编码：S0980519010001 证券分析师： 王剑 021-60875165 wangjian@guosen.com.cn 执证编码：S0980518070002 # 事项： 金融监管总局召开2026年监管工作会议，系统总结2025年工作，统筹安排2026年重点任务。与2025年工作要求相比，今年整体要求变化不大，仍然是推进中小金融机构风险化解、严密防范化解房地产和融资平台等领域风险、提高行业高质量发展能力、加强和完善金融监管、提升金融服务经济社会质效，其中风险化解仍然占据首要位置。 # 评论： # 金融监管总局召开2026年监管工作会议，工作要求较2025年整体变化不大 1月15日，金融监管总局召开2026年监管工作会议，深入贯彻党中央、国务院决策部署，系统总结2025年工作，统筹安排2026年重点任务。会议提出五个方面的要求，包括推进中小金融机构风险化解、严密防范化解房地产和融资平台等领域风险、提高行业高质量发展能力、加强和完善金融监管、提升金融服务经济社会质效。 与2025年相比，今年工作会议的要求整体变化不大，包括： 一是中小金融机构风险化解仍然处于首位。与此同时，今年的工作会议明确要求牢牢守住不“爆雷”底线。2025年中小银行改革和风险化解持续推进，据蓝鲸新闻报道，2025年获批解散、合并吸收的银行数量近400家，7地省联社改革落地。我们预计2026年中小银行风险化解仍将继续推进，数量还将进一步减少。 二是防范化解房地产、地方政府债务、非法金融活动风险仍然处于第二位。但与去年相比，今年在房地产融资协调机制方面的表述有所调整，从去年的“加快推进城市房地产融资协调机制扩围增效”改为“推动城市房地产融资协调机制常态化运行”。 三是提高行业高质量发展能力的要求仍然不变。但是在具体内容上更加丰富，今年新增要求包括“稳妥推进中小金融机构减量提质”“深入整治无序竞争”，与“反内卷”的导向保持一致。此外，今年在金融开放方面的表述篇幅减少。 四是强调全面加强和完善金融监管，但在具体工作安排上有所差别。要求聚焦实质风险、解决实际问题，不断强化“五大监管”，提高依法监管能力，做实分类分级监管。加快推进“金监工程”设计和建设。扎实履行统筹金融消费者保护职责。有效发挥“四级垂管”整体效能。积极参与国际金融治理改革。 五是要求不断提升金融服务经济社会质效，包括做好金融“五篇大文章”、高效服务扩大内需战略等。 表1：2026 年监管工作会议要求与 2025 年监管工作会议要求对比 2026年会议要求 2025年会议要求 有力有序有效推进中小金融机构风险化解。着力处置存量风险,坚决遏制增量风险,牢牢守住不“爆雷”底线。 加快推进中小金融机构改革化险。坚持上下统筹、分工包案、凝聚合力,全力处置高风险机构,促进治理重塑、管理重构、业务重组。 严密防范化解相关领域风险。推动城市房地产融资协调机制常态化运行,助力构建房地产发展新模式。依法合规支持融资平台债务风险化解。严防严打严处非法金融活动。 有效防范化解重点领域金融风险。加快推进城市房地产融资协调机制扩围增效,支持构建房地产发展新模式。积极配合防范化解地方政府债务风险。严密防范和打击非法金融活动。 切实提高行业高质量发展能力。做好统筹规划,稳妥推进中小金融机构减量提质,合理优化机构布局。深入整治无序竞争,持续规范行业秩序。督促银行保险机构专注主业、错位发展。推进金融高水平对外开放。 切实提高银行业保险业高质量发展能力。督促银行保险机构强化资产负债联动管理,苦练内功、降本增效,着力夯实可持续发展基础。以更高标准、更大力度推进金融高水平对外开放。扩大制度型开放,巩固提升香港国际金融中心地位,支持上海国际金融中心建设。 全面加强和完善金融监管。聚焦实质风险、解决实际问题,不断强化“五大监管”,提高依法监管能力,做实分类分级监管。加快推进“金监工程”设计和建设。扎实履行统筹金融消费者保护职责。有效发挥“四级垂管”整体效能。积极参与国际金融治理改革。 坚持问题导向不断增强监管质效。加快推动重要立法修法工作。进一步规范监管执法。持续提升监管能力,加强风险监测预警,做实差异化监管。更好履行统筹金融消费者保护职责,践行新时代“枫桥经验”。做实央地协同机制,加强横向部门联动,强化监管整体合力。 不断提升金融服务经济社会质效。做好金融“五篇大文章”,坚持投资于物和投资于人紧密结合,持续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。强化促消费、扩投资的金融供给,高效服务扩大内需战略。优化科技金融服务,积极培育耐心资本,助力新质生产力发展。加强应急救灾、养老健康、乡村全面振兴等民生领域金融支持。更好发挥支持小微企业融资协调工作机制作用,优化新就业群体金融服务,着力促进稳企业稳就业。 全力推动经济运行向上向好。深入做好金融“五篇大文章”。支持全方位扩内需,助力实施消费提振行动,高效服务“两重”“两新”。引导保险、理财资金支持资本市场平稳健康发展。积极服务发展新质生产力,完善投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。推动支持小微企业融资协调工作机制落地落细落实,有效满足企业融资需求。提升跨境贸易综合金融服务质效,助力稳外资稳外贸。加快补齐养老第三支柱短板,持续推动健全多方参与的巨灾保险保障体系。 资料来源：金融监管总局官网，国信证券经济研究所整理 # $\spadesuit$ 投资建议 我们预计受益于净息差降幅收窄，行业2026年基本面改善，维持“优于大市”评级。其中个股分化仍是主旋律，2026年聚焦两条主线，基本面优质向好的个股推荐宁波银行、常熟银行，关注长沙银行、渝农商行等，稳健的高股息个股依然具备配置价值，推荐招商银行、工商银行、江苏银行等。 # $\spadesuit$ 风险提示 若宏观经济复苏不及预期，可能对银行基本面带来不利影响。 # 相关研究报告： 《银行业2026年经营展望：资产负债篇-到期存款流向是资负格局的关键》 ——2026-01-07 《银行理财2026年1月月报-2026：理财产品如何稳净值》 ——2026-01-06 《银行业投资策略-银行春季躁动布局策略：复盘与展望》 —2025-12-30 《银行理财2025年12月月报-2026：银行理财能接力险资入市吗？》 ——2025-12-07 《银行业2026年经营展望：价格篇-货币政策相机抉择，净息差下降尾声》——2025-12-05 # 免责声明 # 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 ## 国信证券投资评级 投资评级标准 类别 级别 说明 报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数（HSI.HI）作为基准；美国市场以标普500指数（SPX.GI）或纳斯达克指数（IXIC.GI）为基准。 股票投资评级 优于大市 股价表现优于市场代表性指数10%以上 中性 股价表现介于市场代表性指数±10%之间 弱于大市 股价表现弱于市场代表性指数10%以上 无评级 股价与市场代表性指数相比无明确观点 行业投资评级 优于大市 行业指数表现优于市场代表性指数10%以上 中性 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间 弱于大市 行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上 # 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司 关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 # 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 # 国信证券经济研究所 深圳 深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层 邮编：518046 总机：0755-82130833 上海 上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层 邮编：200135 北京 北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层 邮编：100032