20230521-开源证券-非银金融行业周报_2季度非银景气度延续_关注中特估主线标的_10页_1mb

行业周观点：2023年第二季度非银金融板块景气度延续，重点关注中特估主线标的。居民存款减少和理财迁移利好保险和基金销售，券商手续费收入有望同比转正，板块估值处于低位。

保险板块：

• 负债端景气度延续，新单保费高增长，产品结构改善（如期交占比提升），推荐中国太保、中国平安、中国人寿。
• 资产端受益于蓝筹股和债市上涨，推荐中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险、中国人保、友邦保险等。

券商板块：

• 经纪、投行和财富管理业务收入有望同比转正，估值处于低位，推荐中字头国央企、大财富管理及金融科技类标的，如指南针、同花顺、兴业证券、广发证券、东方财富等。

受益标的：

• 券商与多元金融：指南针、同花顺、兴业证券、东方证券、财通证券、东方财富、广发证券、中航产融、江苏金租、中粮资本。
• 保险：中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险、中国人保、友邦保险、众安在线、中国财险。

风险提示：

1. 股市波动对券商及保险盈利的影响。
2. 保险负债端增长不及预期。
3. 券商财富管理业务利润增长不及预期。

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