20180716-安信证券-家电先生一周看图_18页_248kb

家电先生一周看图总结

核心内容概览

本周家电板块整体上涨3.1%，部分个股表现亮眼，但也存在下跌情况。同时，不同市场中的家电公司表现差异较大，涉及国内市场、美国市场和欧洲市场。

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国内市场家电公司表现

涨跌幅情况

• 海立股份：+13.8%
• 惠而浦：+13.1%
• 依米康：+11.2%
• 海信电器：-5.0%
• *ST厦华：-6.8%
• *ST德奥：-8.2%

主要观点

• 涨幅领先：海立股份、惠而浦和依米康涨幅居前，可能受益于行业利好或公司业绩改善。
• 跌幅明显：海信电器、ST厦华和ST德奥出现较大跌幅，可能受业绩下滑或市场情绪影响。

业绩增速与PE分析

公司	近五日涨跌幅	2017年业绩增速	2018年预计业绩增速	2017年PE	2018年预计PE	2017年PE(扣除FCFF)	2018年预计PE(扣除FCFF)
格力电器	+5.1%	45%	22%	12	10	12	9
美的集团	+0.9%	18%	24%	18	15	17	14
青岛海尔	+3.3%	37%	19%	17	14	16	13
小天鹅A	+3.9%	28%	24%	26	21	24	19
海信电器	-5.0%	-46%	42%	17	12	15	11
老板电器	-1.4%	21%	21%	18	15	17	14
华帝股份	+5.8%	56%	42%	25	18	24	17

关键信息

• 业绩增速：多数公司2018年业绩增速高于2017年，显示行业复苏或增长预期。
• PE估值：多数公司PE估值有所下降，可能反映市场对2018年业绩的乐观预期。
• PE(扣除FCFF)：部分公司PE(扣除FCFF)下降，可能表明公司未来现金流预期改善。

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美国市场家电公司表现

涨跌幅情况

• 联合技术：+3.3%
• 英格索兰：+1.3%
• 惠而浦：+3.2%
• A0史密斯：+0.6%
• 品谱：+4.7%
• 海伦特洛伊：+12.8%

主要观点

• 整体上涨：多数公司股价上涨，显示市场对美国家电行业持乐观态度。
• 业绩增速：部分公司如品谱2018年业绩增速预期大幅下降，需关注其基本面变化。

业绩增速与PE分析

公司	近五日涨跌幅	2017年业绩增速	2018年预计业绩增速	2017年PE	2018年预计PE	2017年PE(扣除FCFF)	2018年预计PE(扣除FCFF)
联合技术	+3.3%	1%	7%	19	18	19	17
英格索兰	+1.3%	8%	14%	19	17	18	16
惠而浦	+3.2%	2%	-4%	10	11	9	10
A0史密斯	+0.6%	15%	18%	23	19	27	22
品谱	+4.7%	18%	-42%	13	23	12	20
海伦特洛伊	+12.8%	6%	28%	20	16	19	15

关键信息

• 业绩增速波动：部分公司如品谱2018年业绩增速预期大幅下降，可能影响其股价表现。
• PE估值：多数公司PE估值有所下降，显示市场对其未来盈利能力的看好。

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欧洲市场家电公司表现

涨跌幅情况

• 伊莱克斯：+2.1%
• 飞利浦：+1.1%
• 赛博：+1.4%
• 欧司朗照明：+0.2%
• 莱欣诺：+5.2%
• 德龙：+2.9%

主要观点

• 整体上涨：多数公司股价上涨，显示市场对欧洲家电行业持积极态度。
• 业绩增速：部分公司如欧司朗照明2018年业绩增速预期大幅下降，需关注其基本面变化。

业绩增速与PE分析

公司	近五日涨跌幅	2017年业绩增速	2018年预计业绩增速	2017年PE	2018年预计PE	2017年PE(扣除FCFF)	2018年预计PE(扣除FCFF)
伊莱克斯	+2.1%	16%	-2%	11	12	10	11
飞利浦	+1.1%	9%	29%	31	24	28	23
赛博	+1.4%	41%	6%	18	17	18	17
欧司朗照明	+0.2%	-9%	-42%	11	20	11	21
莱欣诺	+5.2%	13%	8%	45	42	45	41
德龙	+2.9%	10%	8%	21	20	21	19

关键信息

• 业绩增速：部分公司如欧司朗照明2018年业绩增速预期大幅下降，可能影响其股价表现。
• PE估值：多数公司PE估值有所下降，显示市场对其未来盈利能力的看好。

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其他市场数据

一手房与二手房成交情况

• 2018年7月week2：
  • 一手房成交套数YoY：-8%
  • 二手房成交套数YoY：+20%
• 本周三四线城市一手房成交套数YoY：+6%
  • 一线城市：-6.0%
  • 二线城市：-17.7%
  • 三四线城市：+5.6%
  • 二手房：三四线城市YoY：-7.7%

金属价格变化

• LME3月铜：本周下降1.5%
• LME3月铝：本周下降2.4%
• 中塑指数：本周上升0.8%
• 冷轧板价格：本周上升1.0%
• 美元兑人民币中间价：本周上升0.6%

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总结

本周家电板块整体上涨，但个股表现分化明显。国内市场中，部分公司如海立股份、惠而浦和依米康涨幅显著，而海信电器、ST厦华和ST德奥出现较大跌幅。美国市场整体表现较好，多数公司股价上涨，但需关注品谱等公司的业绩增速变化。欧洲市场整体上涨，但欧司朗照明等公司业绩增速预期下降。此外，房地产市场数据和金属价格变化也对家电行业产生一定影响。