20180806-安信证券-家电先生一周看图_39页_345kb

家电行业周总结（2018年8月Week1）

核心内容概览

本周家电板块整体表现不佳，下跌9.5%。部分个股因业绩不达预期或市场因素出现显著跌幅，而一些细分领域产品如变频空调、变频洗衣机等则表现出增长趋势。同时，国内市场房地产市场有所回暖，尤其是三四线城市一手房成交套数同比上升17%。国际市场上，铜价下跌，铝价上涨，部分原材料价格波动对家电行业产生影响。

国内市场表现

家电公司股价表现

产品销量表现

• 冰箱：海尔冰箱内销量YoY增长4%，而全行业冰箱内销量YoY下降1%。
• 变频冰箱：内销量YoY增长11%。
• 变频空调：内销量YoY增长26%。
• 滚筒洗衣机：内销量YoY增长17%，占比达47%。
• 变频洗衣机：内销量YoY增长28%。
• 微波炉：内销量YoY增长3%。
• 空气净化器：内销量YoY下降26%。
• 净水器：内销量YoY增长15%。
• 燃气热水器：内销量YoY下降0.9%。
• 储水式电热水器：内销量YoY下降1%。
• 太阳能热水器：内销量YoY下降15%。
• 空调电机：内销量YoY增长10%。
• 空调直流电机：内销量YoY增长32%。
• 洗衣机电机：内销量YoY增长2%。
• 旋转压缩机：总销量YoY增长12%。
• 冰箱压缩机：内销量YoY增长3%。
• 变频旋转压缩机：内销量YoY增长13%。
• 空调电子膨胀阀：内销量YoY增长18%。

房地产市场动态

• 2018年8月Week1：
  • 一手房成交套数YoY增长21%，其中三四线城市增长17%。
  • 二手房成交套数YoY增长8%，其中三四线城市增长-9.5%。
• 2018年6月：
  • 一手房成交套数同比变化为+16.9%。
  • 二手房成交套数同比变化为-9.5%。

国际市场表现

金属价格

• LME3月铜：本周下跌1.1%。
• LME3月铝：本周上涨0.6%。
• 冷轧板价格：本周上涨0.3%。
• 中塑指数：本周上涨1.4%。

美元兑人民币中间价

• 本周上升0.6%。

美国市场

欧洲市场

日本市场

关键信息

• 国内家电板块：整体下跌9.5%，部分公司如奥佳华、创维数字、华帝股份跌幅较大。
• 产品销量：变频空调、变频洗衣机、微波炉等产品销量增长，而空气净化器、太阳能热水器等产品销量下滑。
• 房地产市场：三四线城市一手房成交套数增长显著，反映市场需求有所回暖。
• 原材料价格：铜价下跌，铝价上涨，冷轧板和中塑指数上涨。
• 汇率波动：美元兑人民币中间价上升0.6%。
• 国际市场：美国和欧洲市场家电公司表现分化，部分公司业绩增速显著，而其他公司则面临挑战。

结论

本周家电行业整体承压，但部分细分领域如变频空调和洗衣机表现较好，显示出市场对高效节能产品的偏好。同时，房地产市场的回暖为家电需求提供了支撑，尤其在三四线城市。国际市场方面，金属价格波动对行业有一定影响，但部分公司如索尼、德龙等表现稳健。整体来看，行业仍面临一定压力，但部分产品和市场表现积极。