20180528-安信证券-家电先生一周看图_28页_291kb

家电行业一周总结

核心内容概述

本周家电板块整体下跌3.6%，部分个股表现分化，部分公司因市场数据不佳引发担忧，导致股价下跌。同时，全球市场宏观经济数据与原材料价格波动也对家电行业产生一定影响。

中国家电公司表现

个股涨跌幅

• 朗科智能：+14.0%
• 文化长城：+7.6%
• 阳光照明：+7.3%
• 老板电器：-6.8%（因中怡康4月厨电数据不佳引发市场担忧）
• 立霸股份：-7.7%
• 英唐智控：-8.1%

市场数据

• 老板电器油烟机：

  • 线下零售均价 YoY +5.5%
  • 线下零售量份额 20.3%
  • 百货商场零售量份额 YoY +2.8pct
  • 燃气灶线下零售均价 YoY +6.0%
  • 燃气灶线下零售量份额 18.9%
  • 百货商场零售量份额 YoY +1.7pct

• 方太消毒柜：

  • 线下零售均价 YoY +3.4%
  • 线下零售量份额 17.9%
  • 百货商场零售额份额 YoY +3.5pct

原材料与宏观经济数据

• 32时面板价格：较上月下降10.7%
• 三四线城市一手房成交套数 YoY -20.9%
• 二手房成交套数 YoY -10.1%
• LME3月铜：本周上升0.5%
• LME3月铝：本周上升0.1%
• 冷轧板价格：本周下降1.0%
• 中塑指数：本周下降0.6%
• 美元兑人民币中间价：本周上升0.2%

其他市场表现

美国市场

• 联合技术：涨1.5%，业绩增速2017年1%，2018E 8%
• 英格索兰：跌0.1%，业绩增速2017年8%，2018E 14%
• 惠而浦：跌7.1%，业绩增速2017年2%，2018E 2%
• A0史密斯：涨1.2%，业绩增速2017年15%，2018E 18%
• 品谱：涨3.4%，业绩增速2017年18%，2018E -42%
• 海伦特洛伊：跌0.9%，业绩增速2017年6%，2018E 28%

欧洲市场

• 伊莱克斯：跌1.6%，业绩增速2017年16%，2018E 2%
• 飞利浦：跌0.7%，业绩增速2017年9%，2018E 27%
• 赛博：跌3.3%，业绩增速2017年41%，2018E 6%
• 欧司朗照明：跌2.0%，业绩增速2017年-9%，2018E -25%
• 莱欣诺：涨2.3%，业绩增速2017年13%，2018E 8%
• 德龙：跌1.4%，业绩增速2017年10%，2018E 8%

日本市场

• 索尼：跌6.2%，业绩增速2017年325%，2018E 30%
• 日立：跌4.4%，业绩增速2017年-17%，2018E 50%
• 松下：跌5.6%，业绩增速2017年-31%，2018E 10%
• 三菱：跌2.5%，业绩增速2017年-12%，2018E 29%
• 大金：跌3.3%，业绩增速2017年11%，2018E 16%
• 夏普：跌5.5%，2017年业绩为-128.49亿日元，市场一致预期2018年业绩为697.34亿日元
• 林内：跌2.2%，业绩增速2017年0%，2018E 0%
• 能率：跌3.6%，业绩增速2017年40%，2018E -6%
• 象印：涨0.0%，业绩增速2017年-28%，2018E 13%

总结

本周家电行业整体表现疲软，跌幅达3.6%。中国家电公司中，部分企业因市场数据不佳导致股价下跌，如老板电器。同时，32时面板价格下降10.7%，对市场情绪造成一定影响。全球原材料价格波动如铜、铝、冷轧板和中塑指数也影响了行业表现。美国、欧洲和日本市场家电公司表现各异，部分企业业绩增速显著，而另一些则面临业绩下滑压力。整体来看，家电行业在宏观经济和原材料价格的双重影响下，面临一定的挑战。