20180702-安信证券-家电先生一周看图_68页_432kb

报告摘要

家电先生一周看图总结

核心内容概述

本周家电板块整体下跌1.7%，部分个股表现突出，而一些ST公司跌幅显著。同时，多个家电细分市场数据呈现增长或下降趋势，反映市场动态与行业变化。

国内市场表现

家电公司股价变动

格力电器：近五日跌-1.9%，2017年业绩增速45%，2018年预计增速22%，PE从13下降至10，PE（扣除FCFF）从12下降至9。
美的集团：近五日跌-2.7%，2017年业绩增速18%，2018年预计增速24%，PE从20下降至16，PE（扣除FCFF）从19下降至15。
青岛海尔：近五日跌-5.4%，2017年业绩增速37%，2018年预计增速19%，PE从17下降至14，PE（扣除FCFF）从16下降至13。
小天鹅A：近五日跌-3.2%，2017年业绩增速28%，2018年预计增速25%，PE从29下降至23，PE（扣除FCFF）从28下降至22。
海信电器：近五日涨0.8%，2017年业绩增速-46%，2018年预计增速42%，PE从19下降至13，PE（扣除FCFF）从17下降至12。
老板电器：近五日跌-11.1%，2017年业绩增速21%，2018年预计增速23%，PE从20下降至16，PE（扣除FCFF）从19下降至15。
华帝股份：近五日跌-12.5%，2017年业绩增速56%，2018年预计增速42%，PE从28下降至20，PE（扣除FCFF）从27下降至19。

空调市场

线上销量：2018年5月空调线上销量为316万台，同比+59%。
线上均价：同比+8%。

冰箱市场

线上销量：2018年5月冰箱线上销量为153万台，同比+37%。
线上均价：同比+24%。
美的冰箱内销量：同比+7%。

洗衣机市场

线上销量：2018年5月洗衣机线上销量为122万台，同比+31%。
线上均价：同比+12%。
美的洗衣机内销量：同比+3%。
滚筒洗衣机内销量：同比+19%。
变频洗衣机内销量：同比+33%。

油烟机市场

线上销量：2018年5月油烟机线上销量为26万台，同比+32%。
线上均价：同比+6%。
美的油烟机线下零售均价：同比+10%。
老板油烟机线下零售量份额：18.9%，同比+3.0pct。

燃气灶市场

线上销量：2018年5月燃气灶线上销量为29万台，同比+10%。
线上均价：同比+15%。
方太燃气灶线下商场零售额份额：同比+6.3pct。
老板燃气灶线下零售量份额：17.3%，同比+1.8pct。

消毒柜市场

线上销量：2018年5月消毒柜线上销量为26万台，同比+32%。
线上均价：同比+6%。
方太消毒柜线下商场零售额份额：同比+6.3pct。
老板消毒柜线下零售量份额：15.8%，同比+3.1pct。

吸尘器市场

线上销量：2018年5月吸尘器线上销量为116万台，同比+30%。
线上均价：同比+8%。

其他家电市场

微波炉内销量：同比-3%。
空气净化器总销量：同比+80%。
净水器内销量：同比+6%。
燃气热水器内销量：同比+2%。
太阳能热水器内销量：同比-16%。
空调电机内销量：同比+11%。
空调直流电机内销量：同比+58%。
洗衣机电机内销量：同比-7%。
空调电子膨胀阀内销量：同比+25%。

国际市场表现

美国市场

联合技术：近五日涨0.1%，2017年业绩增速1%，2018年预计增速8%，PE从19下降至17，PE（扣除FCFF）从18下降至17。
英格索兰：近五日跌-1.1%，2017年业绩增速8%，2018年预计增速14%，PE从19下降至17，PE（扣除FCFF）从18下降至16。
惠而浦：近五日涨1.1%，2017年业绩增速2%，2018年预计增速-4%，PE从10下降至10，PE（扣除FCFF）从9下降至9。
A0史密斯：近五日跌-1.9%，2017年业绩增速15%，2018年预计增速18%，PE从23下降至19，PE（扣除FCFF）从26下降至22。
品谱：近五日跌-2.1%，2017年业绩增速18%，2018年预计增速-42%，PE从12上升至21，PE（扣除FCFF）从11上升至19。
海伦特洛伊：近五日涨1.3%，2017年业绩增速6%，2018年预计增速28%，PE从17下降至14，PE（扣除FCFF）从16下降至13。

欧洲市场

伊莱克斯：近五日跌-1.9%，2017年业绩增速16%，2018年预计增速1%，PE从12下降至12，PE（扣除FCFF）从11下降至11。
飞利浦：近五日涨0.6%，2017年业绩增速9%，2018年预计增速26%，PE从30下降至24，PE（扣除FCFF）从28下降至23。
赛博：近五日涨1.6%，2017年业绩增速41%，2018年预计增速6%，PE从19下降至18，PE（扣除FCFF）从18下降至17。
欧司朗照明：近五日跌-25.3%，2017年业绩增速-9%，2018年预计增速-36%，PE从12上升至18，PE（扣除FCFF）从12上升至19。
莱欣诺：近五日涨1.2%，2017年业绩增速13%，2018年预计增速8%，PE从44下降至41，PE（扣除FCFF）从43下降至40。
德龙：近五日跌-1.7%，2017年业绩增速10%，2018年预计增速8%，PE从21下降至19，PE（扣除FCFF）从21下降至19。

日本市场

索尼：近五日涨3.1%，2017年业绩增速325%，2018年预计增速30%，PE从19下降至15，PE（扣除FCFF）从18下降至14。
日立：近五日跌-0.2%，2017年业绩增速-17%，2018年预计增速50%，PE从17下降至11，PE（扣除FCFF）从15下降至10。
松下：近五日跌-0.8%，2017年业绩增速-31%，2018年预计增速10%，PE从20下降至18，PE（扣除FCFF）从19下降至18。
三菱：近五日涨1.0%，2017年业绩增速-12%，2018年预计增速29%，PE从15下降至12，PE（扣除FCFF）从14下降至11。
大金：近五日跌-2.2%，2017年业绩增速11%，2018年预计增速16%，PE从25下降至22，PE（扣除FCFF）从24下降至21。
夏普：近五日涨2.9%，2017年业绩增速-128.49亿日元，2018年预计增速697.34亿日元，PE从19下降至19，PE（扣除FCFF）从19下降至19。
林内：近五日跌-2.6%，2017年业绩增速0%，2018年预计增速0%，PE从22下降至22，PE（扣除FCFF）从21下降至22。
能率：近五日涨0.1%，2017年业绩增速40%，2018年预计增速-5%，PE从15下降至15，PE（扣除FCFF）从15下降至16。
象印：近五日跌-16.0%，2017年业绩增速-28%，2018年预计增速6%，PE从19下降至18，PE（扣除FCFF）从18下降至17。

关键信息

本周沪深港通持股家电公司比例下降1%。
2018年5月空调线上销量同比+59%，均价+8%。
冰箱线上销量同比+37%，均价+24%。
洗衣机线上销量同比+31%，均价+12%。
油烟机线上销量同比+32%，均价+6%。
燃气灶线上销量同比+10%，均价+15%。
消毒柜线上销量同比+32%，均价+6%。
吸尘器线上销量同比+30%，均价+8%。
美的冰箱和洗衣机内销量分别同比+7%和+3%。
2018年6月week4一手房成交套数同比-11%，二手房成交套数同比+24%。
LME3月铜下降2.7%，铝下降2.0%。
中塑指数上升0.4%，冷轧板价格下降1.4%。
美元兑人民币中间价上升2.1%。

结论

本周家电板块整体表现承压，但部分细分市场如空调、冰箱、洗衣机、油烟机、燃气灶、消毒柜、吸尘器等线上销量和均价均出现显著增长，显示市场需求的回升。同时，部分企业如美的在内销量上表现优于行业平均水平，值得关注。此外，国际市场表现分化，美国和欧洲市场部分企业股价波动较大，日本市场则出现业绩大幅反弹。整体来看，家电行业在部分领域仍具增长潜力，但需关注市场整体波动及企业具体表现。

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