20180917-东方财富证券-商贸零售行业周报_8月社零总额名义增长9.0_增速平稳_12页_1mb

报告摘要

2018年9月17日发布的商贸零售行业周报，总结了行业近期表现、动态及投资建议。报告指出，8月社零总额名义增长9.0%，消费增长企稳对商贸零售行业有利。然而，上周东财商贸零售行业下跌1.77%，跑输上证指数和沪深300指数。行业整体呈现线上线下融合趋势，电商增长强劲，而传统零售行业面临转型压力。

行业表现：上周东财商贸零售行业下跌1.77%，在27个一级行业中排名靠后，表现弱于上证指数和沪深300指数。
子行业表现：
- 今年以来，百货、超市、连锁、贸易、专业市场、一般物业经营分别下跌31.06%、28.14%、11.62%、31.00%、24.88%、25.44%。
- 上周，百货下跌3.79%，超市下跌1.79%，连锁下跌0.22%，贸易下跌1.16%，专业市场微涨0.07%，一般物业经营微涨0.01%。
个股表现：
- 今年以来涨幅前五：爱婴室、美凯龙、兰生股份、国际医学、家家悦。
- 今年以来跌幅前十：南京新百、青岛金王、万方发展、步步高、浙江东方、*ST宏盛、同益股份、南纺股份、远大控股、ST成城。
- 上周涨幅前十：东安集团、安德利、深圳华强、汇嘉时代、爱施德、津劝业、时代万恒、万方发展、ST南化、上海物贸。
- 上周跌幅前十：中央商场、青岛金王、三江购物、ST成城、跨境通、家家悦、人人乐、爱婴室、重庆百货、天音控股。
行业估值：截至上周，商贸零售行业市盈率（TTM）为15.75倍，低于最近五年平均水平。估值最高的个股包括太化股份、南宁百货、津劝业等；估值最低的个股包括武汉中商、国际医学、ST成城等。

社零数据：8月社会消费品零售总额同比增长9.0%，对社零增长贡献率达46.4%。电商发展迅速，线上零售增长强劲，线下零售则凭借体验性和信任感保持竞争力。
企业动态：
- 永辉超市：增持国联水产至11%，强化海产品供应链，提升产品差异化和利润空间。
- 王府井集团：开展“初心·传承一团火匠心·智造新生活”主题活动，结合企业精神与日常经营，提升品牌价值。
- 菜鸟网络：备战双11，与各大快递企业合作，提升物流服务能力。
- 生鲜传奇：门店总数已达94家，接近百店目标，持续扩张。
- 淘鲜达：已开通132个城市，上线461家门店，推动线下商超线上化。
- 饿了么：平台新零售交易额二季度增长45%，三季度预计增长50%。
- 胡润指数：2018年富豪消费价格指数上涨4.1%，远高于居民消费价格涨幅。

代码	简称	市值（亿元）	2018盈利预测（元）	2019盈利预测（元）	2020盈利预测（元）	股价（元）	评级
002419	天虹股份	119.31	0.73	0.85	1.00	9.94	增持
600859	王府井	115.51	1.48	1.66	1.91	14.88	增持
000759	中百集团	41.54	0.53	0.21	0.26	6.10	未评级
601828	美凯龙	460.44	1.29	1.44	1.61	12.97	未评级
002024	苏宁易购	1170.27	0.63	0.30	0.41	12.57	增持
601933	永辉超市	717.78	0.19	0.26	0.34	7.50	买入
600122	宏图高科	85.70	0.55	0.64	——	7.40	未评级
603708	家家悦	93.83	0.80	0.97	1.16	20.05	买入
002640	跨境通	192.89	0.78	1.11	1.50	12.38	增持
002697	红旗连锁	63.38	0.17	0.20	0.24	4.66	增持

股票评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%~15%之间；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%~5%之间；
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%~-5%之间；
- 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
行业评级：
- 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~10%之间；
- 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。