20160704-东兴证券-农林牧渔行业2016年7月第1周周报_禽链即将上涨_大宗已成热点_24页_1021kb

农林牧渔行业2016年7月第1周周报总结

核心内容

行情回顾

• 行业整体表现：上周（2016年6月20日-6月24日）农林牧渔（申万）下跌 $2.9%$，跑输沪深300约1.8个百分点，但强于整体大盘1.8个百分点，位于申万28个行业第27位。
• 子行业表现：动物保健跌幅最小，为 $0.9%$；海洋捕捞跌幅最大，为 $7.0%$。
• 上周投资组合：雏鹰农牧、安琪酵母、圣农发展、大北农各占 $25%$，组合收益率 $4.51%$，跑赢沪深300 $2.01%$，跑赢行业指数 $0.69%$。
• 本周投资组合：与上周相同，继续推荐这四家公司。

农产品数据跟踪

• 生猪市场：生猪价格为 $19.14$ 元/公斤，周跌幅 $3.87%$；仔猪价格为 $58.29$ 元/公斤，周跌幅 $4.74%$；猪肉价格为 $28.35$ 元/公斤，周跌幅 $2.04%$。
• 家禽市场：肉鸡苗价格为 $2.65$ 元/羽，周跌幅 $17.2%$；白羽肉鸡价格为 $8.02$ 元/公斤，周跌幅 $2.9%$。
• 水产市场：海参、鲍鱼、对虾价格分别为 $90$ 元/公斤、$160$ 元/公斤、$160$ 元/公斤，周涨幅均为 $0%$。
• 农作物市场：玉米价格略有上涨，大豆、豆粕、糖、棉花价格均有上涨，但玉米上涨空间有限。

主要观点

生猪市场

• 猪价已接近天花板，6-7月预计维持高位震荡。
• 1-2月仔猪腹泻利好7月前猪价，3-4月仔猪加速补栏利空8-9月猪价。
• 7-8月为压栏猪集中抛售时点，届时猪价可能急促下跌，建议谨慎布局养猪股。

家禽市场

• 引种量不足导致鸡链反转逻辑不变，预计未来2-3年鸡价将逐步上涨。
• 今年引种量预计约30万套，下半年引种节奏平均每周1万套。
• 短期鸡价受季节性需求影响较大，3季度有望开启价格反弹，回调后可积极布局。

水产市场

• 水产价格整体稳定，未出现明显波动。
• 鲍鱼价格出现 $11.11%$ 的跌幅，其他水产价格保持不变。

农作物市场

• 玉米：新玉米即将上市，市场看空情绪严重，工业加工最先受益。
• 大豆、豆粕、糖、棉花：国内外价格均有上涨，但上涨空间有限。
• 棉花：国储库存庞大，短期上涨受压制，长期不看好。

关键信息

投资主线

1. 布局生猪出栏量超预期标的。
2. 发力养殖后周期标的。
3. 关注玉米、糖深加工企业。

重点推荐公司

• 雏鹰农牧：强烈推荐，预计2016年EPS为 $0.2$ 元，PE为 $85.7$。
• 安琪酵母：强烈推荐，预计2016年EPS为 $0.54$ 元，PE为 $31.01$。
• 大北农：强烈推荐，预计2016年EPS为 $0.29$ 元，PE为 $33.07$。
• 圣农发展：强烈推荐，预计2016年EPS为 $1.07$ 元，PE为 $22.33$。

行业要闻

1. 山东省全面启动小麦托市收购：保护种粮农民利益，6月30日全面启动，东营市为首个开秤地市。
2. 国家级农产品追溯平台明年上线：农业部提出建立全国统一的追溯平台，选择苹果、茶叶、猪肉等试点。
3. 俄罗斯立法全面禁止转基因生物：除科研用途外，禁止种植转基因植物和饲养转基因动物，同时禁止进口转基因商品。
4. 农业部推进良种繁育体系建设：计划到2025年实现主要畜种核心种源自给率 $70%$，国家级保护品种有效保护率 $95%$ 以上。
5. 深化农垦改革试点全面启动：在宁夏银川召开会议，推动农垦改革。

重点公司公告

• 海南橡胶：非公开发行股票申请获证监会受理。
• 南宁糖业：非公开发行股票预案，募集 $100,000$ 万元用于补充流动资金和偿还贷款。
• 康达尔：部分董事涉诉，影响尚未明确。
• 禾丰牧业：王凤久先生解除部分股权质押，剩余质押比例为 $13.28%$。
• 益生股份：控股股东进行股票质押式回购，质押比例为 $2.91%$。

结论与建议

• 投资策略：建议关注养殖后周期标的及玉米、糖深加工企业，同时谨慎对待生猪市场。
• 市场预期：短期内猪价将面临下跌，但长期看涨；家禽市场预计在3季度开启价格反弹。
• 风险提示：部分公司存在诉讼风险，投资者需关注相关信息并防范风险。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率 $15%$ 以上。
  • 推荐：相对沪深300指数收益率 $5% \sim 15%$。
  • 中性：相对沪深300指数收益率 $-5% \sim +5%$。
  • 回避：相对沪深300指数收益率 $-5%$ 以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对沪深300指数收益率 $5%$ 以上。
  • 中性：相对沪深300指数收益率 $-5% \sim +5%$。
  • 看淡：相对沪深300指数收益率 $-5%$ 以下。

分析师信息

• 徐昊：会计学硕士，7年食品饮料行业研究经验，现任东兴证券研究员。
• 杨钊：联系人，联系方式：010-66555458，yangzhao@dxzq.net.cn。

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