20230319-华泰期货-动力煤周报_需求有所释放_煤价趋于稳定_7页_841kb

黑色建材组研究报告总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要围绕动力煤市场进行分析，涵盖市场现状、价格走势、供需变化、运输情况以及相关图表数据，旨在为投资者提供市场判断与策略建议。

主要观点

1. 动力煤市场分析

• 短期走势：受矿难事故及两会前后安全检查趋严影响，国内煤炭供给有所下滑，供需预期推动煤炭价格短期快速反弹。
• 下游接货情绪：尽管价格反弹，但下游接货意愿不高，市场整体呈现震荡运行态势。
• 中期展望：考虑到下游消费增长，对煤炭市场中期仍不需悲观。
• 期货建议：由于动力煤期货流动性严重不足，建议投资者继续观望。

2. 价格与库存数据

• 产地价格：截至3月16日，榆林5800大卡煤价为962元/吨，周环比下跌116元；鄂尔多斯5500大卡煤价为883元/吨，周环比下跌93元；大同5500大卡煤价为960元/吨，周环比下跌56元。
• 港口价格：CCI进口4700指数报112.5美元/吨，周环比上涨6.5美元；CCI进口3800指数报87.5美元/吨，周环比上涨4.5美元。
• 港口库存：北方四港总库存为1491万吨，环比减少35万吨；其中国投曹妃甸港库存减少36万吨，黄骅港库存增加4万吨。
• 电厂库存：沿海8省电厂煤炭库存为2947万吨，环比减少31万吨；平均可用天数为15.8天，环比增加0.4天；电厂日耗为189万吨，环比减少4.2万吨；供煤为221万吨，环比增加20.5万吨。

3. 运输与成本

• 海运费：OCFI指数报832.06，环比上涨45.06个点；BDI指数报1535，环比上涨111个点，显示国际运输市场回暖。
• 进口煤市场：进口煤市场逐渐活跃，但由于部分煤种倒挂，且终端需求未完全启动，市场整体仍以观望为主。
• 到岸成本：受人民币汇率下跌和海运费上涨影响，到岸成本持续攀升。

4. 需求分析

• 电厂需求：电厂日耗逐步降低，但非电需求开始恢复，对煤炭市场形成一定支撑。
• 整体需求：供需预期推动价格反弹，但实际需求尚未全面启动。

关键信息

• 研究员信息：
  • 王英武：wangyingwu@htfc.com，从业资格号F3054463，投资咨询号Z0017855
  • 王海涛：wanghaitao@htfc.com，从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
  • 广志鹏：kuangzhipeng@htfc.com，从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 联系人信息：
  • 余彩云：yucaiyun@htfc.com，从业资格号F03096767
  • 刘国梁：liuguoliang@htfc.com，从业资格号F03108558
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

策略建议

• 单边策略：中性观望
• 期限策略：无
• 期权策略：无

风险提示

• 政策的突然调整
• 市场煤需求表现
• 运输瓶颈影响
• 煤矿安全事故
• 欧美能源危机情况
• 宏观大环境变化
• 进口煤超预期

图表数据来源

• 图1-图20：数据均来源于Wind、华泰期货研究院、统计局、钢联等机构。

免责声明

本报告基于可靠且已公开的信息编制，但不保证其准确性与完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，可能随市场变化而调整。投资者应自行判断，不承担因此产生的任何法律责任。报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。