20180919-国金证券-资金面监测周报_EPFR显示资金净流入中国_12页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了近期中国金融市场资金面、汇率及股市流动性情况，涵盖央行操作、利率变动、人民币汇率走势、基金发行、ETF申购赎回、沪深股通资金流动、EPFR资金流向、融资融券数据及IPO动态等多方面内容，同时提示了市场可能面临的风险。

主要观点

1. 资金面情况

• 央行为避免流动性过度收紧，连续5日净投放流动性，累计净投放7950亿元，其中MLF操作意外开展，规模为2650亿元。
• 资金面受到月中缴税、地方债发行加快、美联储加息等因素影响有所收紧。
• 预计季末监管考核、政府债券发行及逆回购到期等因素仍会扰动资金面，央行将维持灵活操作以确保资金面平稳跨季。

2. 利率走势

• 短端利率有所上行，长端利率下行。
• 隔夜SHIBOR上行6.4个BP，3个月SHIBOR下行2.80个BP。
• R007和DR007分别上行6.37个BP和4.10个BP。
• 10年期国债到期收益率下行2.99个BP，当前为3.6452%。

3. 汇率变化

• 人民币对美元持续贬值，本期中间价调贬66个基点，贬值幅度为0.10%。
• 美元指数下跌0.68%，欧元兑美元升值0.77%。

关键信息

资金供给方面

1. 基金发行

   • 本期新发股票型基金5支，总规模12.32亿，较上期大幅下降。
   • 债券型基金发行19支，总规模37.26亿，环比上升。
   • 灵活配置型基金发行4只，总规模6.44亿，环比下降。

2. ETF申购赎回

   • 沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF均净申购。
   • 各ETF净申购规模分别为2.72亿份、0.11亿份、14.04亿份、11.85亿份。

3. 沪深股通资金流动

   • 沪股通净流入47.15亿，深股通净流入30.34亿，合计净流入77.49亿。
   • 与上期相比，由净流出转为净流入。

4. EPFR资金流向

   • EPFR数据显示，本期资金净流入中国权益市场6.13亿美元，较上期增加。
   • 香港市场净流出1.72亿美元，美国市场净流出30.83亿美元。

资金需求方面

1. 融资余额

   • 截至9月17日，两市融资余额为8359.12亿，环比下降73.39亿。
   • 融资净买入行业包括医药、钢铁、休闲服务、建材；净卖出较多的行业为电子、非银、化工、银行、计算机等。
   • 融资净买入规模较大的个股包括乐普医疗、恒瑞医药、恒邦股份、长春高新、东方集团等。

2. 二级市场增减持

   • 本期二级市场净减持10.78亿，较上期有所改善。
   • 净增持前五个股为：中国动力、万东医疗、深圳惠程、同方股份、科陆电子。
   • 净减持前五个股为：华泰证券、汉得信息、绝味食品、国泰君安、美亚柏科。

3. IPO动态

   • 本期上市新股3家（丰山集团、鹏鼎控股、雅运股份），总募资46.27亿，较上期显著上升。
   • 鹏鼎控股募资规模最大，为37.14亿。

风险提示

• 政策监管风险：金融去杠杆、监管政策可能超预期，影响市场流动性。
• 货币政策风险：央行货币政策变化可能导致资金面大幅波动。
• 市场波动风险：市场可能出现剧烈波动。
• 海外黑天鹅事件：可能对人民币汇率及资本市场造成冲击。

附注信息

• 报告来源：国金证券股份有限公司，具有证券投资咨询业务资格。
• 版权声明：本报告版权归国金证券所有，未经书面授权，不得复制、分发或修改。
• 使用限制：本报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用，非C3级投资者擅自使用可能承担法律责任。
• 报告使用范围：仅限中国大陆使用。

图表目录（摘要）

• 图表1：央行公开市场操作净投放（0912-0918）
• 图表2：SHIBOR走势（0912-0918）
• 图表3：R007和DR007走势（0912-0918）
• 图表4：10年期国债到期收益率（0912-0918）
• 图表5：美元指数下行（0912-0918）
• 图表6：欧元兑美元升值（0912-0918）
• 图表7：人民币兑美元贬值（0912-0918）
• 图表8：股票型基金发行规模下降（0912-0918）
• 图表9：沪深300ETF净申购（0912-0918）
• 图表10：中小板ETF净申购（0912-0918）
• 图表11：创业板ETF净申购（0912-0918）
• 图表12：创业板50ETF净申购（0912-0918）
• 图表13：沪股通净流入（0912-0918）
• 图表14：深股通净流入（0912-0918）
• 图表15：资金流入中国权益市场（0906-0912）
• 图表16：融资余额下降（0911-0917）
• 图表17：多数行业融资净卖出（0911-0917）
• 图表18：前十大融资净买入个股（0911-0917）
• 图表19：前十大融券净卖出个股（0911-0917）
• 图表20：产业资本净减持（0912-0918）
• 图表21：净增持比例较大的个股（0912-0918）
• 图表22：净减持比例较大的个股（0912-0918）
• 图表23：新股发行规模上升（0912-0918）