20180627-国金证券-资金面监测周报_贸易战博弈_本币贬值_12页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了2018年6月20日至6月26日期间中国资金面、汇率及股市流动性情况，并提供了相关数据与图表支持。

主要观点

1. 央行公开市场操作及利率

• 定向降准实施在即：在李克强总理提出缓解小微企业融资难融资贵的政策后，央行宣布自2018年7月5日起实施定向降准，符合市场预期。
• 资金面平稳跨季预期增强：定向降准与月末财政支出力度加大共同作用，有助于资金面平稳跨季。尽管月末逆回购到期量较大，但央行部分对冲操作显示出对资金面的呵护意图。
• 利率变动情况：
  • 隔夜SHIBOR较上期末下行7.2个BP。
  • DR007上行4.34个BP。
  • 10年期国债到期收益率上行2.01个BP，当前为3.5804%。

关键信息

2. 汇率变动

• 人民币兑美元贬值：在强美元背景下，人民币兑美元连贬5日，本期贬值945个基点，报6.5180，贬值幅度为1.45%。
• 美元指数下跌：本期美元指数下跌0.48%。
• 欧元兑美元升值：欧元兑美元升值0.71%。

3. 股市流动性跟踪

3.1 资金供给方面

• 基金发行：
  • 本期新发基金30支，数量略高于上期（29支）。
  • 股票型基金发行9支，总规模33.01亿，较上期有所回升。
  • 债券型基金发行12支，总规模71.73亿，较上期有所增加。
• ETF申购赎回：
  • 沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF均呈现净申购。
  • 各ETF净申购金额分别为4.92亿、0.035亿、5.52亿、5.17亿。
• 二级市场增减持：
  • 本期二级市场净增持2.77亿。
  • 净增持幅度前五的个股：三七互娱、雅戈尔、恒逸石化、广誉远、洲明科技。
  • 净减持幅度前五的个股：神州泰岳、绝味食品、雏鹰农牧、同方股份、东华能源。

3.2 资金需求方面

• 融资余额环比下降：
  • 截至6月25日，两市融资余额为9173.75亿，环比下降416.68亿。
  • 融资净买入规模较大的个股包括：万科A、华菱钢铁、万达信息、白云机场、龙净环保。
  • 融券净卖出规模较大的个股包括：中信证券、万华化学、南方航空、恒瑞医药、大秦铁路。
• EPFR数据显示资金流出：
  • 最新一期（0614-0620）资金净流出中国（大陆+香港）权益市场8.14亿美元。
  • 香港市场净流出2.51亿美元。
• 沪深股通净流出：
  • 本期沪股通净流出6.69亿，深股通净流出0.68亿，合计净流出7.37亿。
• IPO规模上升：
  • 本期上市新股3家（锐科激光、地素时尚、中信建投），总募资规模50.66亿，较上期显著增加。

风险提示

• 政策监管风险：金融去杠杆等政策力度可能超预期，影响市场流动性。
• 货币政策变化风险：央行货币政策超预期变化可能导致资金面大幅波动。
• 市场剧烈波动风险：市场可能出现非预期的剧烈波动。
• 海外黑天鹅事件风险：国际局势可能带来不确定性。

附注

• 报告发布机构：国金证券股份有限公司。
• 分析师：李立峰，执业编号：S1130515040001。
• 联系方式：
  • 邮箱：lilifeng@gjzq.com.cn
  • 联系人：魏雪，邮箱：weixue@gjzq.com.cn

特别声明

• 本报告仅供专业投资者使用。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议。
• 报告内容可能随时调整，不承担法律责任。
• 本报告仅限中国大陆使用。