20230924-华泰期货-甲醇周报_港口库存压力新高_下游备货情绪不高_11页_2mb

甲醇市场分析摘要

核心观点

• 上游煤价给予甲醇成本支撑，内地工厂库存减少。
• 但煤头检修减少导致供应压力增加。
• 港口到港压力大，10月进口预计增加，港口需求因MTO装置重启趋向疲软。
• 港口库存累积放缓，预计10月进入去库周期。

市场分析

• 甲醇开工率上升，煤头、气头、焦头开工提升；个别大型装置变动较多。
• 港口库存压力上升，累库减速。
• 传统下游开工率小幅波动，MTO需求有所恢复。
• 外盘供应维持高位，部分国家装置运行不稳定。

策略建议

• 暂停建仓，等待市场进入去库周期后再考虑操作。

风险因素

• 原油价格波动
• 煤价变动
• MTO装置运行情况变化