20230917-华泰期货-甲醇周报_港口库存压力新高_下游有待复工_12页_2mb

甲醇周报总结

市场分析

• 内地供需：上游煤价反弹为甲醇提供成本支撑；下游MTO宝丰三期逐步投产，提振甲醇需求，但煤制甲醇开工率上升，内地供应增长限制价格上涨空间。

• 港口动态：10月到港量或低于预期，港口库存进入累库周期，当前市场交易10-12月的预期性季节去库。

• 国际供应：伊朗新装置DiPolymerArian试车成功，增加供应压力；美国内部甲醇装置检修，但整体对外供应集中度高。

• 下游开工率：甲醛、二甲醚、MTBE、醋酸等传统下游开工率多数小幅上升，反映出一定需求支撑。但潜在装置复工和实际执行存在时滞。

策略建议

建议投资者暂观察甲醇市场动态，规避短期波动风险。

风险因素

• 原油及煤价波动。
• MTO装置开工率变动。
• 港口到港量不及预期或超预期。
• 多装置复产超预期或供应增量。