20230924-华泰期货-铅周报_市场采购情绪不高_铅价震荡为主_7页_584kb

铅市场周报分析总结

主要发现

本周铅市场呈现高位震荡走势。供应方面，原生铅产量小幅增长，再生铅受原料限制产量提升，国内库存有所下降。需求方面，下游铅蓄电池开工率未改，采购因价格高位情绪低迷。加工费出现回升，但市场利润空间受压缩明显。

市场概述

铅价维持高位震荡，需警惕资金博弈风险。

数据要点

• 加工费：国内铅精矿加工费维持在950元/金属吨；进口矿加工费稳定在45美元/干吨。
• 开工率：原生铅厂开工率上升0.61%至57.2%，再生铅厂开工率下降1.88%至42.38%。
• 产量与库存：原生铅周产量4.61万吨，再生铅产量6.33万吨；沪铅库存均在小幅变化，说明铅市供需矛盾仍存。
• 价格与盈亏：废电池价格维持高位，价格未回调到交割点，但铅价上涨导致利润被压缩，再生铅企业今际盈亏为+8794元/吨。

风险提示

1. 再生铅新增产能释放将提升供应压力；
2. 下游需求低迷可能影响消费预期；
3. 资金面变化可能加剧价格波动。

投资建议

市场建议维持中性操作思路，继续关注库存变化与废电池供需博弈。
铅价近期可能企稳震荡，但需防季节性抛压进一步体现。