20241013-广发期货-铝产业链周报_氧化铝_采暖季或制约开工_西南减产预期走弱_偏多运行_电解铝_宏观转暖_库存延续下行_多单持有_29页_3mb

铝产业链周报内容总结

氧化铝观点：
受暖季影响，西南地区减产预期转弱。原料方面，国产矿暂无复产可能，几内亚因雨季及政策因素导致矿石发运受限，原料供应偏紧。需求端，川黔等地区技改产能持续恢复，云南电力充沛，减产预期下滑。综合来看，预计氧化铝价格偏多运行，主力合约关注4600元/吨的支撑位置。

电解铝观点：
宏观环境有所转暖，国内央行通过下调存款准备金等措施释放流动性，财政和货币政策逆周期调节力度加大。美国非农就业数据超预期虽缓解经济衰退预期，但仍需观察数据真实性。铝冶炼利润高位，下游旺季需求有所改善，短期内库存下行趋势持续。综合来看，预计铝价偏多运行，建议多单维持，设置小止损。

行情回顾与数据展望：
市场数据显示CPI及核心CPI持续下行，内地汽车销量环比改善，但地产数据疲软，竣工降幅扩大。电动车政策持续支持下，新能源汽车销量保持增长。电解铝进口仍然过剩，但国内基本面逐步边际好转，库存低位运行，铝锭社会库存环比小幅下降，预计短期内价格承压不大，偏强震荡运行。

综合结论： 国内在财政货币宽松政策支持下，铝产业链供需好转，库存改善，且原料供应偏紧，建议维持多单策略，关注关键支撑位价格。