20220911-首创证券-有色行业周报_云南地区电解铝厂减产持续发酵_铝价料震荡走高_21页_2mb

有色行业周报总结

核心内容

行情概述

本周有色板块整体涨幅为6.49%，相对大盘收益为4.11%。各子板块表现如下：

• 其他稀有金属：上涨9.51%
• 钨：上涨8.76%
• 铝：上涨8.62%
• 铅锌：上涨8.35%
• 贵金属：上涨8.13%
• 铜：上涨6.29%
• 镍钴锡锑：上涨4.08%
• 锂：上涨3.85%

主要观点

1. 供给干扰因素此起彼伏，铜铝料偏强运行

• 铝：云南地区电解铝厂节后或减产10%-20%，限电持续时间较长，叠加四川地区电解铝复产缓慢，国内供应压力下降。海外铝厂减产消息不断，给予铝价继续上行动力。
• 铜：铜TC继续上涨，但智利Escondida铜矿工人因安全问题威胁罢工，矿端供应不确定性增加。国内“金九银十”需求旺季来临，精铜制杆开工率震荡回升，国内社会库存小幅回落，铜价或震荡运行。
• 推荐关注：天山铝业、楚江新材。

2. 动力电池装机量持续增加，锂盐价格或将继续抬升

• 8月我国动力电池装车量达27.8GWh，同比增长121%，其中三元电池装车量占37.9%，同比增长97.1%；磷酸铁锂电池装车量占62.0%，同比增长138.6%。
• 碳酸锂价格继续小幅上升，全国均价为50.31万元/吨，氢氧化锂价格与上周持平，全国均价为49.09万元/吨。
• 新能源汽车即将进入销售旺季，锂盐成本端支撑较强，价格有望继续上涨。

3. 需求疲软仍未改善，成本支撑镁价保持坚挺

• 镁价先抑后扬，周初下跌后因集中采购增多和中秋节前备货，成交量明显增长，带动镁市由弱转坚。
• 当前需求端缺乏较强支撑，镁价反弹高度有限。
• 煤价尚居高位，工厂报价坚挺，镁价再降难度大。
• 推荐关注：云海金属、三祥新材。

4. 美联储持续加息预期消化，黄金价格止跌反弹

• 本周黄金价格止跌，COMEX黄金上涨0.29%，收于1728.60美元/盎司；美元指数下跌-0.59%，收于108.97。
• 市场已基本消化美联储持续加息预期，欧洲央行加息75个基点，美元指数高位小幅回落。
• 俄乌冲突有升级迹象，或短期提振金价。

关键信息

本周主要行业新闻

• 欧洲铝业因能源危机面临产能关闭风险。
• 新型铁电无铅材料有望使光伏电池制造更简便、成本更低。
• BNEF预测到2040年铜需求将增长50%以上。
• 印度8月黄金进口量同比腰斩。
• 印尼总统表示将停止出口原铜、铝土矿和锡，以鼓励外国投资。
• 力拓与McEwen Copper将在内华达州联合开发铜项目。
• Escondida铜矿工人威胁因安全问题罢工。
• 美国NREL研究人员开发出高效率、高稳定性的钙钛矿太阳能电池。

本周主要公告

• 英洛华归还用于暂时补充流动资金的募集资金。
• 盛屯矿业向四川地震灾区捐赠200万元人民币。
• 盛新锂能向四川地震灾区捐赠300万元人民币。
• 海亮股份使用部分闲置募集资金补充流动资金。
• 常铝股份全资子公司中标新建车间净化及机电安装工程项目。
• 华阳新材PBAT项目一次性投料试车成功。
• 赣锋锂业拟变更公司名称。
• 鼎胜新材提前归还用于补充流动资金的募集资金。
• 盛达资源投资设立内蒙古盛达新能源产业有限公司。
• 国城矿业设立全资子公司国城合融（北京）新能源科技有限责任公司。
• 东阳光计划投资扩建年产5万吨锂离子电池正极材料磷酸铁锂项目。
• 西部黄金发行股份购买资产暨关联交易发行结果暨股份变动公告。

本周主要价格数据

• LME铜：上涨3.09%，收于7868.5美元/吨。
• LME铝：下跌-0.28%，收于2289美元/吨。
• LME铅：上涨2.38%，收于1933.5美元/吨。
• LME锌：上涨1.82%，收于3192.5美元/吨。
• LME锡：上涨0.9%，收于21345美元/吨。
• LME镍：上涨11.84%，收于22960美元/吨。
• SHFE铜：上涨5.4%，收于63070元/吨。
• SHFE铝：上涨5.45%，收于18965元/吨。
• SHFE铅：上涨0.57%，收于14940元/吨。
• SHFE锌：上涨4%，收于24710元/吨。
• SHFE锡：上涨3.11%，收于178680元/吨。
• SHFE镍：上涨17.61%，收于189000元/吨。

本周主要库存数据

• 电解铝：三大交易所库存增加4.45万吨至43.65万吨，国内社会库存减少1.35万吨至68.70万吨。
• 电解铜：LME库存减少0.51万吨至10.55万吨，COMEX库存减少0.11万吨至3.64万吨，SHFE库存减少0.83万吨至4.80万吨。
• 小金属：金属硅553、铬铁、钼铁领涨；镁锭、氧化镨钕、中钇富铕矿领跌。
• 锂：电池级碳酸锂价格上涨，氢氧化锂价格持平。
• 钴：国内电解钴价格下跌，MB钴价上涨，钴中间品价格小幅上涨。
• 镍：LME镍上涨，SHFE镍上涨，硫酸镍价格上涨。
• 贵金属：COMEX黄金上涨，COMEX银上涨。

风险提示

• 地缘政治冲突
• 经济衰退
• 疫情扩散

个股表现

涨幅前五

1. 天山铝业：上涨20.27%，收于8.9元/股
2. 豪美新材：上涨19.2%，收于16.14元/股
3. 神火股份：上涨18.72%，收于19.6元/股
4. 合盛硅业：上涨18.46%，收于139.39元/股
5. 丰华股份：上涨17.87%，收于10.09元/股

跌幅前五

1. *ST园城：下跌-13.25%，收于9.82元/股
2. 明泰铝业：下跌-7.49%，收于23.59元/股
3. 华钰矿业：下跌-6.26%，收于13.93元/股
4. 吉翔股份：下跌-6.17%，收于20.53元/股
5. 赤峰黄金：下跌-5.63%，收于15.42元/股

总结

本周有色板块整体表现强劲，主要受供给端干扰和需求端回暖影响。铝价因云南和四川减产及海外减产消息而震荡走高，铜价因供应不确定性及需求旺季而维持震荡。锂价因动力电池装机量增长和新能源汽车销售旺季而继续上升。镁价受成本支撑和集中采购影响保持坚挺。黄金价格因市场对加息预期消化及地缘政治因素而止跌反弹。建议关注天山铝业、楚江新材、云海金属、三祥新材等个股。