20240929-广发期货-铝产业链四季度行情展望_氧化铝_采暖季或制约开工_冶炼利润高位_高位震荡_电解铝_宏观转暖_西南枯水季或迎来减产_偏多运行_29页_3mb

铝产业链四季度行情展望总结

氧化铝

• 冶炼利润高位：当前氧化铝平均利润超800元/吨，生产积极性高。
• 产能扩张集中下半年：新投产能约230万吨，主要分布在下半年。
• 铝土矿供应：进口矿增长弥补国产矿不足，但受几内亚雨季和国内采暖季影响。
• 供需预期：库存降幅扩大，复产和新增产能短期支撑价格；关注4000-4100区间压力。

电解铝

• 宏观情况：美联储超预期降息50基点，国内宏观政策加码，流动性改善，情绪转暖。
• 产量供应：西南电解铝进入枯水季或引发季节性减产，预计供应边际减少。
• 需求端：下游开工小幅回升，仍需关注需求韧性。
• 价格预期：趋涨预期增强，四季度或偏强运行；主力支撑位关注3600压力，操作建议逢高空、多单注意利润保护。

趋势策略与资金管理建议

• 氧化铝：高位震荡，关注资金支撑与压力位。
• 电解铝：短期偏多，多单注意仓位控制，建议逢高空操作。
• 节前建议控制仓位，保持及时止盈止损。

整体建议

• 关注全球宏观宽松与国内逆周期政策作用；
• 秋季旺季需求配合西南政策性减产，利好偏强运行；
• 下游终端存在补充性补库需求，库存持续下滑支撑价格。

以上内容为基于报告的分析总结，所有内容仅供投资者参考，不构成投资建议，请结合最新基本面及市场动态综合判断，并严格遵循风险控制管理。