20230813-广发期货-铝产业链周报_电解铝_下游订单小幅回升_多单持有_氧化铝_云南电解铝复产_西北地区买兴渐浓_偏多震荡_30页_4mb

铝产业链周报总结（2023/8/13）

主要观点

• 氧化铝：云南电解铝复产提供支撑，氧化铝新投产集中在上半年，下半年较少。铝土矿供应收紧（河南限产），加之成本回升，预计价格偏多震荡。西北地区运费下滑，买兴渐浓，短期价格存支撑。
• 电解铝：7月国内产量大幅增加，主要由于云南复产规模约122万吨。需求端，制造业PMI改善，订单小幅回升。供应端，复产导致产量增长19.5%。宏观经济因素复杂，美国CPI和就业数据波动，多空交织。

策略建议

• 氧化铝：偏多震荡，建议观望或使用小止损策略。
• 电解铝：多单持有，设置小止损，关注订单和宏观数据变化。

关键数据

• 中国7月PMI：49.3%，环比上升0.3个百分点。
• 美国7月CPI同比：3.2%（低于预期），非农就业增加18.7万人。
• 云南电解铝7月产量同比增19.5%。
• 下游开工率：铝型材小幅回升，铝板带和铝箔维持稳定。

风险与展望

• 宏观经济不确定性（美国经济衰退担忧、通胀压力）。
• 供应端复产持续性，需求端政策支持。
• 库存低位或利多有色，但进口铝锭增加需关注。

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