2021Q2公募基金及陆股通持仓分析：内外一致加持成长-20210722-华安证券-42页_602kb

2021Q2公募基金及陆股通持仓分析总结

核心内容概览

2021年第二季度，公募基金和陆股通对A股市场的持仓总市值均出现显著增长，分别达到4.65万亿和2.65万亿，较第一季度增长17.38%和12%。增长原因包括市场整体上涨以及北上资金净流入。同时，基金整体仓位有所回升，达到78.42%，其中灵活、偏股、普通三类基金仓位分别上升0.61、0.87、1.53个百分点，显示风险偏好有所恢复。值得注意的是，公募基金和陆股通均加仓创业板和科创板，减持主板。

主要观点

1. 风格偏好转变

• 成长风格：公募基金和陆股通均显著加仓成长风格，持仓比例分别达到32.34%和22.62%，其中电气设备、电子成为重点加仓方向。
• 消费风格：公募基金和陆股通均减持消费风格，但公募基金减持幅度更大，陆股通则维持在底部区域。
• 大金融风格：公募基金和陆股通均减持大金融风格，其中公募基金对银行减持较多，陆股通则对非银金融减持明显。
• 周期风格：公募基金和陆股通均小幅增持周期风格，化工、有色、钢铁等细分行业表现突出。

2. 持仓变化趋势

• 公募基金：整体持仓显著上升，成长风格持仓增加5.41个百分点，消费风格持仓减少2.34个百分点，大金融持仓减少3.28个百分点。
• 陆股通：整体持仓上升，成长风格持仓增加3.60个百分点，消费风格持仓减少2.21个百分点，大金融风格持仓减少1.40个百分点。

3. 行业持仓变化

• 公募基金：电气设备、电子、医药生物、汽车等细分行业获增持，而家电、食饮、休闲服务等行业被减持。
• 陆股通：化工、有色、钢铁等行业获增持，交运、机械、农牧等行业被减持。医药生物获明显增持，食饮、家用电器继续减持。

关键信息

1. 持仓分布

• 主板：持仓占比下降至73.68%，为历史最低。
• 创业板：持仓占比上升至22.42%，接近历史高位。
• 科创板：持仓占比小幅提升至3.90%，预计仍将延续上升趋势。

2. 个股集中度

• 前10大个股集中度上升，前50大个股集中度下降，显示持仓更加集中。

3. “最”变化

• 增持前十大个股：宁德时代、药明康德、隆基股份、爱尔眼科、东方财富等。
• 减持前十大个股：中国平安、美的集团、贵州茅台、恒瑞医药、三一重工等。

风险提示

• 样本数据可能存在偏差，分析结果仅供参考，不构成投资建议。

结论

2021年第二季度，公募基金和陆股通对A股市场的持仓趋势显示，成长风格成为资金配置的重点，而消费和大金融风格则面临减持。同时，行业间存在显著的分化趋势，部分行业如化工、有色、钢铁获得增持，而交运、机械、农牧等则被减持。基金整体仓位有所回升，风险偏好有所恢复，但市场整体仍处于结构性调整阶段。