2023Q1公募基金及陆股通持仓分析：内外资一致地大幅增持泛TMT方向-20230425-华安证券-42页_691kb

内外资一致地大幅增持泛TMT方向 - 2023Q1公募基金及陆股通持仓分析

核心内容概览

2023年第一季度，公募主动权益基金和陆股通持仓A股总市值均显著上升。主动权益基金持有A股总市值达4.96万亿元，较2022Q4增长20.9%；陆股通持有A股总市值2.52万亿元，较2022Q4增长12.3%。持仓市值上升主要得益于市场上涨及内外资加仓。

主要观点

• 基金仓位提升：主动权益基金整体仓位升至85.19%，灵活、偏股、普通股票型基金仓位分别提升2.04、0.75、0.49个百分点。9成以上高仓位基金占比提高3.03个百分点，基金风险偏好明显改善。
• 集中度下降：CR10、CR20、CR50指数集中度分别下降0.75、2.09、2.70个百分点，主要由于对贵州茅台、隆基绿能、招商银行等大盘蓝筹的减持。
• 风格一致性：内资和外资在风格上表现出较高一致性，均大幅增持成长板块（内+2.68%、外+3.06%），减持消费（内-0.65%、外-1.28%）、周期（内-0.03%、外-0.57%）、大金融板块（内-1.99%、外-1.15%）。

关键信息

成长板块

• 内外资一致增持：计算机、电子、传媒、通信行业均被内外资增持，其中计算机行业仓位分别提升2.46、1.25个百分点；电子提升1.00、1.17个百分点；传媒提升0.43、0.66个百分点；通信提升0.64、0.14个百分点。
• 电气设备减持：内外资均减持电气设备，内资减持1.62个百分点，外资减持0.15个百分点。
• 军工行业：内资小幅减持0.24个百分点，外资稳定。

消费板块

• 整体减持：消费板块仓位下降0.65个百分点至35.21%。
• 细分行业变动：家电、医药生物、纺织服装增持，而休闲服务减持0.62个百分点，食品饮料、轻工制造、汽车、商业贸易减持。
• 行业位置：食品饮料处于偏高仓位，医药生物处于偏低位置，休闲服务处于中枢位置，纺织服装处于偏低位。

大金融板块

• 整体减持：大金融板块仓位下降1.99个百分点至8.15%。
• 细分行业：银行、房地产减持，非银金融小幅增持。
• 行业位置：银行处于历史低位，房地产处于偏低位置，非银金融处于底部区域。

周期板块

• 整体持平：周期板块仓位变化不大，机械设备、采掘、建筑装饰、公用事业增持。
• 行业分歧：采掘、有色金属出现分歧，内资增持采掘，外资减持；内资减持有色金属，外资增持。
• 行业位置：化工、交运、有色处于历史偏高位，建材、公用事业、建筑装饰处于偏低位置，钢铁处于中枢位置。

板块分布

• 主板：持仓下降1.19个百分点至70.53%。
• 科创板：持仓提升1.31个百分点至9.23%，趋势持续上升。
• 创业板：持仓小幅下降0.65个百分点至20.14%。
• 北交所：持仓小幅提升至0.1%。

个股持仓变化

• 前十大个股：贵州茅台、宁德时代、五粮液、泸州老窖排名稳定；药明康德、迈瑞医疗、金山办公、阳光电源等个股排名上升。
• 减持前十大个股：中国中免、紫光国微、亿纬锂能、比亚迪、招商银行、贵州茅台等个股排名下降。

风险提示

• 样本数据统计结果与真实情况可能存在偏差。
• 基于个人的数据处理办法也可能存在偏差。

重要声明

本报告由华安证券研究所发布，分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，数据来源于市场公开信息，仅供参考，不构成投资建议。