2021Q4公募基金及陆股通持仓分析总结
核心内容
2021年第四季度，公募基金与陆股通对A股的持仓总市值双双提升，分别达到4.97万亿和2.75万亿，较第三季度分别增长9.3%和9%。整体来看，内外资在持仓风格和行业配置上表现出明显的一致性与差异性。
主要观点
- 基金仓位持续上升：公募基金整体仓位为82.13%，较第三季度上升1.84个百分点，灵活配置型、偏股混合型、普通股票型基金的仓位分别增加2.24、1.77、1.43个百分点，显示基金风险偏好改善。
- 加仓成长，减持消费、周期：成长板块成为公募基金和陆股通一致加仓方向，电子、电气设备成为重点加仓行业。消费和周期板块则被减持，其中周期成为Q4新增的减仓方向。
- 科创板与主板持仓差异：公募基金增持主板、减持创业板；陆股通则减持主板、增持创业板，显示内外资在上市板选择上的不同偏好。
- 大金融板块分歧明显：公募基金增持大金融，而陆股通减持大金融，其中房地产成为公募基金增仓重点，而陆股通则继续减持。
关键信息
公募基金持仓变化
| 风格/行业 |
季度涨幅 |
持仓变化 |
持仓水平 |
持仓变化 |
持仓水平 |
| 成长板块 |
7.6% |
+3.62% |
35.8% |
+2.95% |
27.8% |
| 电子 |
11.6% |
+1.91% |
14.4% |
+1.21% |
8.1% |
| 电气设备 |
5.5% |
+0.89% |
13.6% |
+0.94% |
13.2% |
| 医药生物 |
-0.1% |
-2.16% |
11.1% |
-1.46% |
9.6% |
| 消费板块 |
4.9% |
-2.45% |
33.1% |
-1.56% |
35.9% |
| 周期板块 |
1.4% |
-1.35% |
20.3% |
-0.74% |
23.1% |
陆股通持仓变化
| 风格/行业 |
季度涨幅 |
持仓变化 |
持仓水平 |
持仓变化 |
持仓水平 |
| 成长板块 |
7.6% |
+2.95% |
27.8% |
+2.95% |
27.8% |
| 电子 |
11.6% |
+1.21% |
8.1% |
+1.21% |
6.9% |
| 电气设备 |
5.5% |
+0.94% |
13.6% |
+0.94% |
12.3% |
| 消费板块 |
4.9% |
-1.56% |
35.9% |
-1.56% |
37.5% |
| 周期板块 |
1.4% |
-0.74% |
23.1% |
-0.74% |
23.9% |
持仓变化趋势
成长板块
- 成长板块获得内外资一致加仓，持仓水平分别达到35.8%和27.8%。
- 电子、电气设备成为重点加仓行业，电子持仓逼近历史顶部，电气设备持仓处于历史高位。
- 计算机、传媒、国防军工、通信等子行业也呈现不同程度的增持。
消费板块
- 消费板块整体减持，持仓水平分别为33.1%和35.9%。
- 公募基金继续减仓，而陆股通对食品饮料有所增持。
- 医药生物被内外资同时减持，持仓水平分别为11.1%和9.65%。
周期板块
- 周期板块整体减仓，上游资源类如钢铁、采掘、有色被显著减持。
- 农林牧渔、公用事业、化工、建筑装饰等子行业略有增仓。
大金融板块
- 公募基金增持大金融，陆股通则减持。
- 房地产、非银金融成为公募基金增仓重点，而陆股通继续减持地产和银行。
个股与细分行业变化
增仓前十大个股
| 个股 |
持仓变化 |
持仓水平 |
所属行业 |
| 立讯精密 |
+0.80% |
1.47% |
电子 |
| 闻泰科技 |
+0.37% |
0.59% |
电子 |
| 泸州老窖 |
+0.35% |
2.04% |
食品饮料 |
| 亿纬锂能 |
+0.35% |
1.26% |
电气设备 |
| 韦尔股份 |
+0.30% |
0.88% |
电子 |
| 天合光能 |
+0.30% |
0.48% |
电气设备 |
| 盐湖股份 |
+0.29% |
0.32% |
化工 |
| 贵州茅台 |
+0.28% |
5.20% |
食品饮料 |
| 歌尔股份 |
+0.28% |
0.67% |
电子 |
| 晶澳科技 |
+0.25% |
0.48% |
电气设备 |
减仓前十大个股
| 个股 |
持仓变化 |
持仓水平 |
所属行业 |
| 药明康德 |
-0.90% |
1.84% |
医药生物 |
| 中国中免 |
-0.55% |
0.90% |
休闲服务 |
| 海康威视 |
-0.54% |
1.41% |
电子 |
| 天赐材料 |
-0.50% |
0.38% |
化工 |
| 赣锋锂业 |
-0.45% |
0.39% |
有色金属 |
| 爱尔眼科 |
-0.38% |
0.64% |
医药生物 |
| 泰格医药 |
-0.33% |
0.51% |
医药生物 |
| 智飞生物 |
-0.32% |
0.44% |
医药生物 |
| 通策医疗 |
-0.31% |
0.24% |
医药生物 |
| 五粮液 |
-0.28% |
2.46% |
食品饮料 |
增仓前十大细分领域
| 细分领域 |
持仓变化 |
持仓水平 |
| 电子制造 |
+1.05% |
5.12% |
| 电源设备 |
+0.79% |
12.09% |
| 元件Ⅱ |
+0.57% |
1.77% |
| 半导体 |
+0.53% |
5.86% |
| 中药Ⅱ |
+0.33% |
0.63% |
| 房地产开发Ⅱ |
+0.33% |
1.69% |
| 计算机设备Ⅱ |
+0.28% |
0.51% |
| 通用机械 |
+0.26% |
0.94% |
| 通信设备 |
+0.25% |
0.93% |
| 航空装备Ⅱ |
+0.23% |
1.91% |
减仓前十大细分领域
| 细分领域 |
持仓变化 |
持仓水平 |
| 医疗服务Ⅱ |
-2.39% |
3.85% |
| 化学制品 |
-1.00% |
4.45% |
| 旅游综合Ⅱ |
-0.55% |
0.91% |
| 煤炭开采Ⅱ |
-0.46% |
0.41% |
| 饮料制造 |
-0.36% |
13.75% |
| 化学纤维 |
-0.33% |
0.76% |
| 生物制品Ⅱ |
-0.31% |
1.33% |
| 稀有金属 |
-0.29% |
2.38% |
| 银行Ⅱ |
-0.27% |
4.32% |
| 专用设备 |
-0.25% |
1.91% |
风险提示
- 样本数据统计结果与真实情况可能存在偏差。
- 数据处理方式不同可能导致结果差异。
- 投资决策应结合个人风险偏好和投资目标。
投资评级说明
- 增持：未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上。
- 中性：未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度在-5%至5%之间。
- 减持：未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上。
- 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
- 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
- 无评级：因无法获取必要的资料或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。
