20250723-华安证券-2025Q2公募基金及陆股通持仓分析_内外资一致增持金融_成长_减持消费_45页_710kb

2025Q2公募基金及陆股通持仓分析总结

核心要点

1. 总体持仓市值
   2025Q2季度，公募主动权益基金持仓总市值小幅增长0.1%至2.93万亿；陆股通持仓总市值增长2.4%至2.29万亿。增长主因是二季度市场整体小幅上涨（如上证指数上涨3.26%）。

2. 仓位结构变化
   公募主动权益基金整体仓位小幅上升0.25个百分点，达84.48%。高风险偏好基金（9成仓位以上）占比显著下降8.01个百分点，但7-9成仓位基金占比大幅增加。

3. 行业风格
   内外资一致增持金融板块（内+2.48%、外+1.60%）和成长板块（内+1.16%、外+0.48%），减持消费板块（内-3.18%、外-2.41%）。周期板块虽有分歧，整体增持。

4. 具体行业变化

   • 消费：食品饮料、汽车、家电被大幅减持；医药、商贸零售小幅回升。
   • 成长：通信、军工获增持；电子、计算机小幅减持。
   • 大金融：银行、非银金融被增持；地产变化较小。
   • 周期：有色金属、交运获增持；机械设备减持较多。

5. 集中度与个股
   持股集中度继续下降，CR10、CR20分别下降1.41、1.80个百分点。公募基金前10大重仓股变动较小，新增长江电力、中芯国际等个股。

总结

2025Q2季度，公募基金和陆股通总体持仓小幅增长，重点增持金融、成长板块，尤其银行、非银金融、通信、军工；同时大幅减持消费板块，尤其是食饮和家电。市场风格偏向稳定和成长，消费板块面临较大压力，而金融和周期板块表现相对稳健。

分析师：
郑小霞、刘超、陈博