20210722-华安证券-2021Q2公募基金及陆股通持仓分析_内外一致加持成长_42页_1mb

2021Q2公募基金及陆股通持仓分析总结

核心内容概述

2021年第二季度，公募基金和陆股通对A股市场的持仓总市值继续大幅上升，反映出市场整体上涨及北上资金净流入的推动。公募基金和陆股通均表现出对成长板块的加仓趋势，同时减持主板和消费板块。整体仓位回升，风险偏好有所恢复，但不同风格和行业的持仓变化存在差异。

主要观点

1. 持仓总市值与仓位变化

• 公募基金：2021Q2季末持仓总市值为4.65万亿，较2021Q1增长17.38%；整体仓位提升1.3个百分点至78.42%，灵活、偏股、普通三类基金仓位分别上升0.61、0.87、1.53个百分点。
• 陆股通：2021Q2季末持仓总市值为2.65万亿，较2021Q1增长12%；整体仓位也有所回升，成长板块持仓创历史新高。

2. 板块配置变化

• 成长板块：公募基金和陆股通均显著加仓，公募基金持仓比例从26.93%升至32.34%，陆股通从19.01%升至22.62%。
• 主板：被大幅减持，持仓比例从80.27%降至73.68%，为历史最低水平。
• 创业板：公募基金和陆股通均增持，持仓比例分别从17.00%升至22.42%和从13.05%升至16.72%。
• 科创板：公募基金和陆股通均小幅增持，公募基金从2.73%升至3.90%，陆股通从0.14%升至0.34%。

3. 风格与行业配置变化

• 消费板块：整体减持，公募基金从42.24%降至39.90%，陆股通从43.22%降至41.01%；医药生物是唯一获得增持的消费子行业。
• 大金融板块：整体减持，公募基金从13.36%降至10.08%，陆股通从16.16%降至14.76%；其中，银行业是公募基金减持最多的子行业，非银金融是陆股通减持最多的子行业。
• 周期板块：整体小幅增持，公募基金从17.11%升至17.22%，陆股通从21.15%降至21.04%。

4. 细分行业配置变化

• 公募基金：
  • 增持行业：电气设备、电子、国防军工、通信等。
  • 减持行业：传媒、计算机、家用电器、食品饮料等。
• 陆股通：
  • 增持行业：化工、采掘、有色、钢铁、电气设备、电子等。
  • 减持行业：交运、机械、农牧、房地产、非银金融、银行等。

5. 个股集中度变化

• 前10大个股：宁德时代、药明康德、隆基股份等个股持仓比例上升，贵州茅台、中国平安、中国中免等个股持仓比例下降。
• 集中度：前10大个股集中度上升1.23个百分点至29.00%，而前20大和前50大个股集中度下降。

关键信息

持仓变化概要

持仓变化概要（大金融、周期）

风险提示

• 样本数据统计结果与真实情况可能存在偏差。
• 数据处理方法也可能存在偏差。

投资评级说明

• 增持：未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上。
• 中性：未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上。
• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要的资料，或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级。