20151220-兴业证券-化工行业周报_环氧氯丙烷价格下跌_美国解除原油出口禁令_25页_1mb

化工行业周报总结（2015年12月14日-20日）

核心内容概览

本周化工行业整体处于传统淡季，化工品价格呈现稳中偏弱的态势。环氧氯丙烷价格下跌，成为跌幅较大的产品之一，而液氯价格有所上涨，对环氧氯丙烷价格形成一定支撑。同时，美国解除原油出口禁令，对国际原油市场产生一定影响，但短期内影响有限。此外，Yara 公司宣布收购美国和非洲的涉肥资产，推动全球化肥行业集中度提升。

主要观点

• 价格波动：本周化工品价格波动较大，部分产品上涨，部分下跌。液氯（山东）上涨15.6%，碳酸锂（工业级，四川）上涨11.5%，而丙烷（华东到岸冷冻价）下跌18.2%，环氧氯丙烷（华东）下跌8.0%，顺丁橡胶（BR9000，高桥石化）下跌8.7%，美国Henry Hub期货下跌11.2%。
• 环氧氯丙烷与环氧树脂：环氧氯丙烷华东区市场价下跌至8000元/吨，跌幅扩大。环氧树脂（E51）价格也小幅下滑，跌幅为1.6%，至12400元/吨。价格下跌主要由于下游需求低迷和经销商库存偏高。
• 美国原油出口禁令：美国正式解除长达40年的原油出口禁令，该禁令因70年代石油危机而设立。目前美国仍是原油最大进口国，出口禁令的解除对国际原油供给影响有限。
• Yara收购：Yara公司收购美国Agrium的氮肥生产装置和部分储运站，以及非洲最大肥料零售商Greenbelt公司，有助于拓展其在北美和非洲的肥料市场。全球化肥行业面临供应过剩和分散的问题，未来行业集中度可能提高。
• 投资建议：化工行业进入“精细化投资”阶段，个股分化明显。投资者应关注业绩增长确定性和创新转型业务推进的公司，如诺普信（农药制剂）、金正大、史丹利、新洋丰（复合肥）、金发科技（改性塑料）、联化科技（中间体）、万华化学（MDI）、扬农化工（农药）、华鲁恒升（氮肥）、中国巨石（玻纤）、海利得（涤纶工业丝）、国瓷材料（电子化学品）等。
• 风险提示：化工产品需求不达预期以及国际油价大幅下跌可能带来较大风险。

关键信息

原油与成品油

• WTI期货：价格下跌2.5%，至34.73美元/桶。
• Brent期货：价格下跌2.8%，至36.88美元/桶。
• 美国商业原油库存：上涨1.0%，至490657千桶。
• 美国Henry Hub期货：价格下跌11.2%，至1.77美元/mmbtu。
• 英国NBP现货：价格下跌12.4%，至4.73美元/mmbtu。
• 日本LNG现货：价格持平，为9.13美元/mmbtu。

炼化产品

• 美湾87#普通汽油：价格下跌4.3%，至121.38美分/加仑。
• 纽约柴油：价格下跌4.0%，至106.33美分/加仑。
• 新加坡石脑油FOB：价格下跌4.9%，至43.98美元/桶。
• 93#汽油（镇海炼化）：价格持平，为6450元/吨。
• 0#柴油（镇海炼化）：价格持平，为5155元/吨。
• 液化气（镇海炼化）：价格下跌5.8%，至4030元/吨。
• 丙烷（华东到岸冷冻价）：价格下跌18.2%，至382.5美元/吨。
• 丙烷（青岛炼油）：价格持平，为3950元/吨。
• 美湾WTI321价差：价差下跌7.5%，至12.02美元/桶。
• 美湾Brent321价差：价差上涨0.5%，至11.6美元/桶。
• 西北欧Brent321价差：价差上涨15.2%，至12.59美元/桶。
• 亚洲Minas321价差：价差上涨11.2%，至18.22美元/桶。

基础原料

• 乙烯（韩国FOB）：价格上涨0.9%，至1070美元/吨。
• 丙烯（韩国FOB）：价格持平，为581美元/吨。
• 丁二烯（韩国FOB）：价格上涨3.6%，至710美元/吨。
• 纯苯（华东）：价格下跌2.2%，至4450元/吨。
• 甲苯（华东）：价格上涨1.8%，至5040元/吨。
• 二甲苯（华东）：价格下跌0.6%，至5100元/吨。
• 甲醇（华东）：价格下跌0.6%，至1780元/吨。
• 甲醛（河北凯跃）：价格持平，为875元/吨。
• 二甲醚（永煤龙宇）：价格持平，为3330元/吨。
• 醋酸（华东）：价格持平，为1800元/吨。
• 醋酐（江苏丹化）：价格持平，为5300元/吨。
• 醋酸乙烯（华东）：价格持平，为5750元/吨。
• 醋酸乙酯（华东）：价格上涨1.2%，至4300元/吨。
• 醋酸丁酯（华东）：价格下跌0.0%，至4150元/吨。
• 乙二醇（华东）：价格下跌0.1%，至4385元/吨。
• 丙烯酸（浙江卫星）：价格持平，为5300元/吨。
• 丙烯酸甲酯（沈阳蜡化）：价格上涨0.9%，至5750元/吨。
• 丙烯酸丁酯（沈阳蜡化）：价格持平，为6100元/吨。
• 环氧乙烷（辽阳石化）：价格持平，为7350元/吨。
• 环氧丙烷（华东）：价格持平，为8800元/吨。
• 环氧氯丙烷（华东）：价格下跌8.0%，至8000元/吨。
• 苯乙烯（华东）：价格下跌4.7%，至7050元/吨。
• 苯胺（华东）：价格下跌2.7%，至5450元/吨。
• 苯酚（华东）：价格下跌1.7%，至5950元/吨。
• 丙酮（华东）：价格下跌4.3%，至3370元/吨。

农化及相关

• 双酚A（华东）：价格持平，为6800元/吨。
• 双环戊二烯（山东玉皇）：价格持平，为4000元/吨。
• 异戊二烯（淄博凯信）：价格持平，为6500元/吨。
• 盐酸（31%，长三角）：价格持平，为150元/吨。
• 硫酸（98%，长三角）：价格持平，为530元/吨。
• 硝酸（98%，长三角）：价格下跌0.0%，至1175元/吨。
• 草甘膦（华东）：价格持平，为18300元/吨。
• 甘氨酸（华东）：价格持平，为9100元/吨。
• 二乙醇胺（华东）：价格下跌2.3%，至8600元/吨。
• 亚氨基二乙腈（华东）：价格持平，为8500元/吨。
• 双氧水（上海中山）：价格上涨2.9%，至1080元/吨。
• 双甘膦（98%，华东）：价格持平，为11000元/吨。
• 百草枯（湖北沙隆达）：价格下跌3.7%，至13000元/吨。
• 纯吡啶（华东）：价格持平，为21000元/吨。
• 2,4-D（96%，华东）：价格持平，为13000元/吨。
• 阿特拉津（97%，华东）：价格持平，为20000元/吨。
• 麦草畏（95%，华东）：价格下跌5.6%，至135000元/吨。
• 氯氰菊酯：价格持平，为100000元/吨。
• 高效氯氰菊酯：价格持平，为160000元/吨。
• 联苯菊酯（99%，华东）：价格持平，为260000元/吨。
• 吡虫啉（95%，华东）：价格下跌12.0%，至95000元/吨。
• 毒死蜱（96%，华东）：价格持平，为31000元/吨。
• 多菌灵（98%，华东）：价格持平，为39000元/吨。
• 氯乙酸（石家庄申勇）：价格持平，为3300元/吨。
• 三氯化磷（江苏建平）：价格持平，为4900元/吨。
• 乙腈（吉林石化）：价格持平，为7900元/吨。
• 尿素（46%，山东）：价格下跌1.4%，至1410元/吨。
• 尿素（大粒袋装，美国海湾）：价格上涨0.4%，至225美元/吨。
• 氯化铵（江苏华昌，农湿）：价格下跌6.3%，至450元/吨。
• 磷酸一铵（55%粉，江苏）：价格持平，为2150元/吨。
• 磷酸二铵（64%，长三角）：价格持平，为2850元/吨。
• 磷酸二铵（美国海湾）：价格持平，为405美元/吨。
• 液氨（山东）：价格下跌0.0%，至1980元/吨。
• 硫磺（固态，长三角）：价格上涨0.5%，至1075元/吨。
• 氯化钾（60%，盐湖到站价）：价格持平，为2300元/吨。
• 氯化钾（温哥华）：价格下跌0.0%，至292美元/吨。
• 三聚氰胺（清华）：价格上涨0.0%，至5850元/吨。
• 硝酸铵（一级）：价格持平，为1200元/吨。
• 磷矿石（30%，贵州）：价格持平，为360元/吨。
• 磷矿石（70%-72%，印度CHR）：价格持平，为145美元/吨。
• 黄磷（长三角）：价格持平，为13750元/吨。
• 三聚磷酸钠（工业级，华中）：价格持平，为5700元/吨。
• 磷酸（工业级，华中）：价格下跌2.1%，至4600元/吨。
• 复合肥（45%CL，山东）：价格持平，为2400元/吨。

聚氨酯

• 己二酸（华东）：价格下跌2.7%，至5500元/吨。
• BDO（华东）：价格持平，为8000元/吨。
• 顺酐（华东）：价格持平，为6000元/吨。
• 硬泡聚醚（华东）：价格下跌4.8%，至8900元/吨。
• 软泡聚醚（华东）：价格下跌2.6%，至9550元/吨。
• DMF（华东）：价格上涨0.7%，至3850元/吨。
• 氨纶（40D）：价格下跌1.5%，至32000元/吨。
• PTMEG（华东）：价格下跌2.0%，至16900元/吨。
• 甲乙酮（华东）：价格下跌0.9%，至5225元/吨。
• 鞋底原液（华东）：价格下跌0.0%，至15500元/吨。
• 浆料（干法，华东）：价格持平，为7550元/吨。

氯碱

• PVC（乙烯法，长三角）：价格持平，为5515元/吨。
• PVC（电石法，长三角）：价格持平，为4675元/吨。
• PVC（柳树树脂，M31，沈阳化工）：价格下跌2.5%，至7700元/吨。
• 电石（西北）：价格下跌0.7%，至2140元/吨。
• 烧碱（32%离子膜，华北）：价格下跌0.0%，至560元/吨。
• 液氯（山东）：价格上涨15.6%，至925元/吨。
• 纯碱（轻质，华东）：价格下跌0.0%，至1180元/吨。
• 纯碱（重质，华东）：价格下跌0.0%，至1220元/吨。
• 原盐（山东）：价格下跌0.0%，至85元/吨。

橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#，华东）：价格上涨1.1%，至9450元/吨。
• 丁苯橡胶（1502，齐鲁石化）：价格持平，为8700元/吨。
• 顺丁橡胶（BR9000，高桥石化）：价格下跌8.7%，至8400元/吨。
• 丁腈橡胶（N41，华东）：价格下跌1.9%，至10400元/吨。
• 丁基橡胶（1751，华东）：价格持平，为17500元/吨。
• 氯丁橡胶（A-90，华东）：价格持平，为37000元/吨。
• SBS（4452，华东）：价格下跌2.7%，至10900元/吨。
• 三元乙丙橡胶（华东）：价格持平，为22000元/吨。
• 防老剂RD（华北）：价格持平，为12650元/吨。
• 防老剂4020（华东）：价格持平，为16100元/吨。
• 促进剂M（华北）：价格持平，为14150元/吨。
• 促进剂CZ（华北）：价格持平，为18750元/吨。
• 促进剂NS（华北）：价格持平，为28250元/吨。

化纤

• 粘胶短纤（15D，38毫米）：价格下跌3.8%，至13250元/吨。
• 棉短绒（短丝，山东）：价格下跌0.5%，至3484元/吨。
• 粘胶长丝（120D有光，二档）：价格持平，为37260元/吨。
• 棉短绒（长丝，河南）：价格持平，为4600元/吨。
• 高密短丝级浆粕：价格持平，为6890元/吨。
• 进口木浆：价格下跌0.6%，至900美元/吨。
• PTA（长三角）：价格下跌0.8%，至4225元/吨。
• 聚酯切片（纤维级，华东）：价格下跌4.6%，至5200元/吨。
• 涤纶短纤（14D，38毫米）：价格下跌1.9%，至6395元/吨。
• 涤纶长丝（DTY-I50D，一级）：价格下跌3.8%，至7500元/吨。
• 尼龙6（常规纺切片，长三角）：价格下跌0.9%，至11200元/吨。
• 环己酮（华东）：价格下跌4.5%，至6300元/吨。

其他产品

• 聚乙烯（LDPE，薄膜，长三角）：价格持平，为9500元/吨。
• 聚丙烯（吹塑，长三角）：价格持平，为7900元/吨。
• 聚苯乙烯（通用，长三角）：价格下跌0.6%，至7950元/吨。
• PBT（长三角）：价格下跌0.0%，至20200元/吨。
• ABS（长三角）：价格下跌0.6%，至8950元/吨。
• 聚甲醛（长三角）：价格下跌1.0%，至9750元/吨。
• BOPP（华东，18U）：价格下跌0.0%，至8600元/吨。
• BOPET（华东）：价格持平，为12000元/吨。
• 环氧树脂（华东，E51）：价格下跌1.6%，至12400元/吨。
• 不饱和树脂（华东，19H#）：价格持平，为7800元/吨。
• DOP（华东）：价格下跌2.5%，至5750元/吨。
• 苯酐（华东）：价格下跌2.0%，至4900元/吨。
• 正丁醇（华东）：价格下跌3.6%，至4000元/吨。
• 辛醇（华东）：价格下跌2.9%，至5100元/吨。
• 季戊四醇（优级，上海中山）：价格持平，为11500元/吨。
• 炭黑（河北，N330）：价格持平，为4550元/吨。
• 煤焦油（华东）：价格上涨0.7%，至1400元/吨。
• 重交沥青（华南）：价格下跌2.2%，至2175元/吨。
• 改性沥青（华南）：价格下跌6.0%，至3150元/吨。
• PVA（1799，安徽皖维）：价格持平，为13500元/吨。
• 钛白粉（金红石，华东）：价格持平，为10500元/吨。
• 钛精矿（四川攀钢）：价格持平，为640元/吨。
• 玻纤粗纱（无碱2400直接纱，成都巨石）：价格持平，为5250元/吨。
• R22（华东）：价格持平，为8450元/吨。
• 二氯甲烷（华东）：价格下跌0.0%，至1965元/吨。
• 聚丙烯酰胺（浙江鑫甬）：价格持平，为12500元/吨。