20250910-天风证券-基础化工行业研究周报_中国新型储能规模跃居世界第一_环氧氯丙烷_百草枯价格上涨_21页

行业动态

• 中国新型储能装机规模全球第一，2024年底达1.68亿千瓦时，2025年6月底增至2.22亿千瓦时（+29%）。
• 全球可再生能源占比仅5.2%，碳排放量持续攀升，能源需求增速超过可再生能源发展速度。

板块表现

• 基础化工板块本周上涨0.62%，跑赢沪深300指数1.43个百分点，涨幅排名第8。
• 子行业周涨幅前五：胶黏剂及胶带（+4.67%）、有机硅（+3.8%）、其他橡胶制品（+2.84%）、改性塑料（+2.58%）、锦纶（+1.53%）。

产品价格跟踪

• 涨幅前五：甲基麦芽酚（+8%）、百草枯（+6.7%）、环氧氯丙烷（+5.5%）、液氩（+4.8%）、纯MDI（+4.5%）。
• 下周展望：需求端逐步复苏，原料端成本压力缓解，预计胶价或有所下滑，TDI、DMF等产品维持下行趋势。

投资建议

1. 需求稳定，全球供给主导：

• 三氯蔗糖（金禾实业）、农药（扬农化工、润丰股份）、MDI（万华化学）。

2. 内需驱动，对冲关税冲击：

• 制冷剂（巨化股份、三美股份、东岳集团）、化肥、复合肥、合成生物学（华恒生物）。

3. 自主可控，供给替代：

• OLED材料（瑞联新材、万润股份）、合成生物学（梅花生物、华特气体）。

4. 关注边际改善：

• 有机硅（新安股份）、氨纶（华峰化学）。

风险提示

• 原油价格波动、产能扩张风险、环保与安全生产风险、下游需求不及预期等。