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化工行业周报总结（2013年4月7日）

核心内容概览

• 行业评级：招商证券维持基础化工行业“推荐”评级。
• 价格走势：本周招商化工景气指数为-5，环比下降，表明行业整体表现有所下滑。
• 主要产品变动：16种重点化工产品中有2种上涨、7种下跌、7种持平。
• 价格波动原因：部分产品因供给紧张、需求增加或原料价格变动而上涨，而其他产品则因需求疲软、库存增加等导致价格下跌。

主要观点

1. 价格上涨产品

• 环氧丙烷（PO）：华东区均价上涨3.6%，因厂家轮流检修导致市场供给偏少，利好滨化股份。
• 纯苯：韩国FOB价格上涨2.0%，推动价格上涨。
• 硝酸：长三角地区价格上涨1.8%，主要因成本上升。
• 丙烯酸：长三角地区上涨2.0%，因需求增加。
• 氨纶40D：华东区上调500元/吨至4.55万元/吨，因下游弹性织物旺季到来。

2. 价格下跌产品

• 丁二烯：东南亚CFR价格下调6.1%，因终端轮胎需求不佳。
• 粘胶短纤：华东区均价下跌2.3%，因上游原料和下游需求疲软。
• 液氯：长三角地区价格下跌9.9%，因需求下降。
• 顺丁橡胶、丁苯橡胶：华东区价格分别下跌3.5%和3.5%，因库存提升、出货压力大。
• 磷酸二铵、丙烯腈、二乙醇胺：价格分别下跌3.1%、3.0%和2.9%，因需求疲弱。

3. 行业趋势

• 化工行业需求旺季延迟，但整体趋势向好。
• 部分产品如环氧丙烷因供给紧张价格上涨，而粘胶短纤等因需求不振价格下跌。
• 氨纶价格上涨，预计相关上市公司盈利有望提升。

关键信息

1. 行业规模

• 上证指数：2225
• 股票家数：200（占比9.5%）
• 总市值：8984亿元（占比4.1%）
• 流通市值：6141亿元（占比3.5%）

2. 价格变化

• 绝对表现：1个月-3.2%，6个月9.8%，12个月-2.2%
• 相对表现：1个月3.7%，6个月1.5%，12个月-3.4%

3. 重点化工产品价差变动

• 醋酸：最新价差1476，较上周变化1.0%
• 醋酸乙烯：最新价差826，较上周变化-20.0%
• PVA：最新价差2898，较上周变化-0.5%
• 二甲醚：最新价差221，较上周变化9.2%
• 煤头甲醇：最新价差28，较上周变化-21.4%
• 炭黑：最新价差4529，较上周变化0.0%
• 电石法PVC：最新价差1082，较上周变化0.0%
• 乙烯法PVC：最新价差1780，较上周变化9.3%
• 隔膜烧碱：最新价差566，较上周变化0.0%
• 氨碱法纯碱：最新价差661，较上周变化-0.8%
• 煤头尿素：最新价差832，较上周变化0.4%
• 气头尿素：最新价差1009，较上周变化0.0%
• 硝酸铵：最新价差-38，较上周变化--（未提供）
• DAP：最新价差967，较上周变化-5.6%
• MAP：最新价差386，较上周变化0.0%
• 磷酸（湿法）：最新价差1776，较上周变化0.0%
• 磷酸（热法）：最新价差1190，较上周变化1.2%
• 三聚磷酸钠（湿法）：最新价差3034，较上周变化0.3%
• 三聚磷酸钠（热法）：最新价差1115，较上周变化0.7%
• 黄磷：最新价差925，较上周变化3.9%
• 草甘膦：最新价差21600，较上周变化2.0%
• 百草枯：最新价差8600，较上周变化0.2%
• 氨纶：最新价差15436，较上周变化3.4%
• 涤纶短纤：最新价差1008，较上周变化-8.5%
• 涤纶FDY：最新价差2343，较上周变化-10.0%
• 锦纶FDY：最新价差6024，较上周变化0.1%
• 粘胶短纤：最新价差5140，较上周变化-4.6%
• PTA：最新价差704，较上周变化-8.5%
• 聚合MDI：最新价差8246，较上周变化1.5%
• 纯MDI：最新价差11196，较上周变化1.5%
• TDI：最新价差10793，较上周变化-0.7%
• DMF：最新价差2694，较上周变化0.3%
• BDO：最新价差7734，较上周变化-1.0%
• 己二酸：最新价差-588，较上周变化--
• 环氧丙烷：最新价差4892，较上周变化8.2%
• PTMEG：最新价差5956，较上周变化2.0%
• 有机硅：最新价差11335，较上周变化-0.4%
• 双酚A：最新价差2104，较上周变化-8.0%

4. 其他化工产品价格走势

• 煤化工：醋酸、醋酸乙烯、PVA、二甲醚、煤头甲醇、炭黑、电石法PVC、乙烯法PVC等价格有波动。
• 氯碱：烧碱、PVC（电石法和乙烯法）、液氯、盐酸、电石、原盐、EDC等价格变化明显。
• 纯碱：轻质纯碱、重质纯碱、氨碱法纯碱等价格稳定或略有波动。
• 氮肥及磷肥：液氨、硝酸、硝酸铵、尿素、DAP、MAP等价格有显著变化。
• 磷化工：磷矿石、黄磷、磷酸、三聚磷酸钠等价格变化较小。
• 化肥：硫磺、硫酸、DAP、MAP、硝酸、硝酸铵、氯化钾、硫酸钾等价格波动。
• 农药：草甘膦、二乙醇胺、甘氨酸、纯吡啶、百草枯等价格有上涨或下跌趋势。
• 氟化工：氟化铝、冰晶石、二氯甲烷、三氯乙烯、无水氢氟酸、R22、R134a等价格有波动。
• 其他：丙酮、苯酚、双酚A、间苯二酚、环氧氯丙烷、金属硅、甲基环硅氧烷、钛白粉等价格变化。

行业分析

• 环氧丙烷：价格上涨主要因供给紧张，厂家检修，利好滨化股份。
• 氨纶：价格上涨因下游需求增加，利好华峰氨纶、泰和新材。
• 粘胶短纤：价格下跌因需求疲弱，利空澳洋科技、南京化纤、新乡化纤。
• 合成橡胶：价格下跌因终端需求不佳，利好非轮胎橡胶业公司如双箭股份、三力士、永利带业。
• 其他产品：如醋酸、醋酸乙烯、PVA等价格波动较大，需关注其市场表现。

行业展望

• 基础化工行业整体趋势向好，但需求旺季延迟。
• 部分产品如环氧丙烷因供给紧张价格上涨，而粘胶短纤等因需求疲弱价格下跌。
• 建议关注表现较好的产品，如环氧丙烷、氨纶等，同时注意价格下跌的产品如丁二烯、粘胶短纤等。