20210709-浙商证券-化工行业周报_聚合_MDI_价格大幅上涨__环氧丙烷价差持续扩大_25页_4mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容概述

2021年7月9日发布的化工行业周报，分析了本周化工品价格及价差的变动情况，并对重点行业动态进行了回顾。整体来看，化工行业周涨幅排名第三，上涨6.94%。部分产品如DMF、聚合MDI、液氯等出现大幅上涨，而醋酸、NYMEX天然气、石脑油等则出现明显下跌。价差方面，涤纶短纤、PET、聚合MDI等价差显著扩大，而醋酸乙烯、PTA、顺酐法BDO等价差则缩小。

主要观点

1. 价格走势

上涨产品：DMF、聚合MDI、液氯、纯MDI、顺酐等产品价格周涨幅较大，主要受供应紧张、成本支撑、下游需求增加等因素影响。
下跌产品：醋酸、NYMEX天然气、石脑油、苯乙烯、WTI原油等产品价格周跌幅明显，主要受原油价格下跌、需求疲软、市场情绪偏空等因素影响。

2. 价差变动

价差扩大产品：涤纶短纤、PET、聚合MDI、PVA、纯MDI等价差显著扩大，反映出供需关系的不平衡或成本变化。
价差缩小产品：醋酸乙烯、PTA、顺酐法BDO、磷肥MAP、甲醇等价差缩小，主要由于部分产品价格下降或需求不足。

3. 重点行业动态

聚氨酯：聚合MDI和纯MDI价格大幅上涨，主要因德国科思创和东曹装置停车，导致市场供应紧张。环氧丙烷价格也上涨，供应端库存低位，需求端聚醚软泡市场利好。
农药：草甘膦出货量好，价格高位持稳；草铵膦价格上涨，因南美订单集中，而国内采购积极性不高。
煤化工：炭黑价格稳定，但需求不足；焦炭市场盘稳，焦企库存偏低，下游按需补货。
化纤：氨纶价格延续上涨，库存低位；涤纶短纤震荡运行，涤纶长丝偏暖；粘胶短纤需求向好，市场行情稳定。
橡塑：PE需求好转，PP价格震荡；部分产品如丁基橡胶、氯丁橡胶等价格稳定。
化肥：一铵价格坚挺，二铵暂稳；市场整体需求偏弱。
其他：有机硅市场维稳，钛白粉供应减少，价格低迷。

关键信息

1. 价格上涨原因

供应紧张：如聚合MDI、DMF、环氧丙烷等产品，因工厂检修或产能受限，供应减少，推动价格上涨。
成本支撑：部分产品如纯MDI、纯MDI等，原料成本上涨或稳定，支撑产品价格。
需求增长：如涤纶短纤、粘胶短纤等，下游需求回升，推动价格上涨。

2. 价格下跌原因

需求疲软：如醋酸、PTA等，下游采购积极性不高，导致价格下跌。
原油价格下跌：国际原油价格下跌，影响化工品整体价格。
市场情绪：如醋酸乙烯、顺酐法BDO等，市场看空情绪导致价格承压。

3. 行业表现

板块表现：化工板块整体上涨6.94%，涨幅排名第三。
个股表现：涨幅前三为川金诺（+45.90%）、川恒股份（+44.34%）、沧州明珠（+38.13%）；跌幅前三为阿拉丁（-20.54%）、新开源（-17.11%）、拉芳家化（-13.29%）。
重点公司：建议关注万华化学、扬农化工、利尔化学、华鲁恒升、鲁西化工、新安股份、龙佰利、金发科技等公司。

风险提示

油价下跌风险
疫情大规模扩散风险
产品价格回落风险

表格摘要

1. 化工产品价格涨幅榜前十

DMF（华东） +17.34%
聚合MDI（华东） +14.59%
液氯（华东） +13.44%
纯MDI（华东） +11.39%
顺酐（江苏） +9.76%

2. 化工产品价格跌幅榜前十

醋酸（华东） -9.86%
NYMEX天然气（期货） -4.31%
石脑油（新加坡） -3.43%
苯乙烯（华东） -3.13%
WTI原油 -2.95%

3. 化工产品价差涨幅榜前十

涤纶短纤 +492.18%
PET +110.87%
聚合MDI +28.70%
PVA +28.50%
纯MDI +23.47%

4. 化工产品价差跌幅榜前十

醋酸乙烯 -28.17%
PTA -27.53%
顺酐法BDO -27.26%
磷肥MAP -15.57%
甲醇 -14.00%

图表摘要

1. 原油价格

WTI原油价格为72.94美元/桶，较上周下跌2.95%。
布伦特原油价格为73.43美元/桶，较上周下跌2.26%。

2. 煤化工价格

煤头尿素价格为2670元/吨，较上周下跌2.55%。
焦炭价格为2690-2710元/吨，市场盘稳运行。

3. 聚氨酯价格

聚合MDI价格为21200元/吨，周涨幅14.59%。
纯MDI价格为22000元/吨，周涨幅11.39%。
环氧丙烷价格为15300元/吨，周涨幅5.52%。

4. 化纤价格

涤纶短纤价格为7450元/吨，周涨幅4.20%。
氨纶40D价格为73000元/吨，周涨幅0.00%。
粘胶短纤价格为12700元/吨，周涨幅0.79%。

总结

本周化工行业整体表现较好，部分产品价格大幅上涨，价差显著扩大，但也存在价格下跌和价差缩小的情况。主要受供应紧张、成本支撑、需求变化及国际原油价格波动等因素影响。重点行业如聚氨酯、农药、煤化工、化纤等均有不同程度的波动。建议关注万华化学、扬农化工、利尔化学、华鲁恒升、鲁西化工、新安股份、龙佰利、金发科技等公司，同时注意油价下跌、疫情扩散及产品价格回落等风险。

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