20230709-银河期货-白糖周报_关注旺季消费端对郑糖近月合约影响_19页_1mb

白糖周报分析总结

• 国际市场:

  • ICE原糖上涨: 因天气担忧抑制产量，美元走弱支撑，6月合约涨1.2%，周累计涨28%。
  • 巴西产量强势: 有利天气推动中南部甘蔗压榨加快，制糖比达历史高位，食糖出口环比增长。
  • 泰国干旱风险: 季风降雨不足或减产，可能推升糖价。
  • 印度政策倾向限出: 保障国内供应，避免价格飙升。
  • 原糖维持震荡: 市场等待天气或政策变化，厄尔尼诺可能进一步影响全球供应。

• 国内市场:

  • 产量数据公布: 2022/23榨季总产897万吨，同比减59万吨。
  • 需求未启动: 高糖价抑制采购，传统旺季尚未到来，工业库存高于预期但偏低。
  • 价格高位运行: 近月合约下跌空间有限，关注八九月份旺季需求变化。

• 策略建议:

  • 关注近月合约需求端变化，关注进口及库存数据。
  • 推测全球天气变化对供应的影响，关注政策动向。