20240830-财通证券-卓胜微-300782.SZ-模组产品拉动收入增长_新品顺利推进放量可期_3页_449kb

卓胜微（300782）2024年中报业绩分析及投资展望

主要业务及业绩亮点

卓胜微2024年上半年在行业驱动与公司产品策略的双重利好下，实现了业绩的显著增长，尤其是射频模组产品线收入同比大幅增长，达到8141%，占总收入的42.29%，显示出公司在此领域的迅速放量及市场领先地位。同时，公司借助资源平台型业务模式，有效扩大模组市场覆盖，推动收入持续高增长。

盈利能力与风险分析

尽管收入增长强劲，但公司第二季度单季净利润出现大幅下滑，主要受下游行业周期波动、产品价格下行及毛利率下降影响。毛利率同比下降7.83pct，环比下降1.38pct，表明盈利能力有所承压。与此同时，需关注新产品落地进度、市场竞争加剧及地缘政治等外部因素可能带来的风险。

业务进展与未来发展

公司在先进制程技术上取得突破，6英寸滤波器产线产品品类全面布局，L-PAMiD等新品已通过品牌客户验证并进入量产阶段，未来有望通过规模效应进一步提升技术能力和成本优势。随着产能爬坡及架构创新，叠加设计技术提升，模组产品未来仍有广阔增长空间。

投资评级与结论

分析师维持“增持”评级，并调高未来三年的盈利预测，在审慎考虑当前行业周期波动的前提下，预判公司长期成长动能依旧强劲，看好其在射频平台布局下的 长期价值。建议中长期投资者关注公司新品落地及市场拓展情况。