20240711-东方财富证券-博迁新材-605376.SH-动态点评_经营拐点兑现_业绩持续修复_3页_385kb

博迁新材2024年半年度业绩预告显示，公司预计归母净利润为0.42-0.58亿元，同比增长14908%-24396%，扣非归母净利润为0.32-0.44亿元，同比增长71815%-94996%。其中，第二季度归母净利润预计同比增长12855%，环比增长12095%，扣非归母净利润同比增长50658%，环比增长16195%。业绩修复主因是消费电子市场需求复苏，订单增加及产品结构优化。

镍价逐步回升，公司存货减值压力减缓。当前现货镍价约138万元/吨，与一季度相比有所上涨，利好公司库存管理。

消费电子市场持续回暖， Canalys数据显示，2024年第一季度全球智能手机出货量同比增长10%，个人电脑出货量增长32%。预计AI手机和AIPC将推动市场增长，2024年AI手机渗透率达16%，到2028年将增至54%；2024年AIPC渗透率约20%，2026年将达60%。下游需求增长将助力公司优化订单及产品结构，镍粉订单逐步增加。

基于业绩持续改善，上调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为11.7亿元、18.9亿元、24.5亿元，对应PE分别为45、28、21倍，维持“增持”评级。主要风险包括下游需求不及预期、贸易政策变化、新技术推广不足等。