20210321-安信证券-餐饮旅游行业周报_中免海棠湾新项目稳步推进_旅游酒店经营持续复苏_11页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了2021年3月21日餐饮旅游行业的市场动态、行业资讯及投资建议，涵盖免税、酒店、景区、出境游等细分领域，同时提供了市场回顾、重点公司盈利预测及行业评级信息。

主要观点

免税板块

• 中国中免拟投资36.9亿元建设三亚国际免税城一期2号地项目，项目将提升其在海南的免税业务布局，增强与国际品牌商的合作。
• 免税新政正在加速推行，预计将推动行业增长，中国中免凭借先发优势和供应链积累，有望持续受益于免税业务的扩张。
• 深圳罗湖区计划打造跨境消费中心，加快推进国贸免税城项目，推动市内免税政策落地。

酒店旅游板块

• STR数据显示，2021年2月酒店行业表现强劲，RevPAR同比增长112.5%，入住率上升至41.4%，需求恢复速度远高于供给增长。
• 清明节出游人次预计恢复至2019年水平，达到1亿人次，短途近郊游占比超过50%。
• 品牌酒店如锦江、首旅、华住等预计将在2021~2022年加速扩张，尤其是轻资产模式。
• 凯撒旅业受海航集团破产重整影响，存在不确定性，但其控股股东未发生变更。

景区板块

• 清明节期间景区门票预订量恢复至2019年同期水平，预计出游人数将大幅增长。
• 上海旅博会作为全球领先的旅游产业博览会，预计吸引大量观众和展商，推动旅游产业链发展。
• 自然景区如黄山旅游、峨眉山A等，预计受益于疫情防控良好和出境游受限的环境。

出境游板块

• 欧盟推出“数字绿色证书”，旨在推动人员自由流动，减少疫情对旅游业的影响。
• 日本扩大出入境管制国家范围，对来自7个国家的游客实施更严格的防疫措施。

关键信息

市场表现

• 休闲服务板块上涨0.62%，在28个申万一级行业中排名第7。
• 上证综指下跌1.40%，深证成指下跌2.09%，创业板指下跌3.09%。
• 涨幅前三：腾邦国际（+15.50%）、大东海A（+14.59%）、华天酒店（+12.04%）。
• 跌幅前三：新智认知（-19.77%）、大连圣亚（-8.39%）、锦江B股（-5.06%）。

投资建议

• 免税组合：继续推荐中国中免。
• 酒店板块：重点推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S。
• 景区板块：推荐宋城演艺，关注天目湖、中青旅、黄山旅游、峨眉山A。
• 餐饮板块：推荐九毛九、海底捞、呷哺呷哺、百胜中国。
• 就业服务业：推荐中公教育、科锐国际、人瑞人才。

风险提示

• 疫情影响超预期。
• 市内免税店政策及开设情况不及预期。
• 公司盈利预测与实际结果存在偏差。
• 景区客流及酒店入住率未达预期。

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 维持评级：部分公司保持原有评级。

重点公司盈利预测及估值

下周重要提示

• 长白山、中青旅将披露年报。

图表目录

• 图1：休闲服务行业涨跌幅位列一级行业第7位（2021/03/19）
• 图2：旅游综合板块下跌0.54%，餐饮板块上涨3.27%（2021/03/19）

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%。
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

• 刘文正具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。

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