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棉花周报总结 —— 疯棉25000见

核心内容

本报告主要分析了本周国际与国内棉花期货的走势，并结合基本面因素与数据跟踪，对棉花市场进行了全面评估。重点包括供应、需求、库存、价差及产业链动态等关键指标。

主要观点

• 国际与国内棉花期货走势：
  本周国际棉花期货（ICE）冲高回落，在103美分遇到支撑后再次上涨，逼近110美分。国内棉花期货也再创新高，主力合约涨停。外盘的回升及新疆籽棉收购价格的上涨增强了多头信心。

• 基本面因素分析：

  • 供应端：
    • 棉花与棉纱产量同比小幅增加，对市场构成利多。
    • 美国棉花进入吐絮期的比例上升，但整体优良率仍低于去年同期，对市场构成利空。
    • 中国8月棉花进口量较上月减少，较去年同期大幅下降，对市场构成利多。
  • 需求端：
    • 1-8月纺织品服装出口同比增长6.0%，其中服装出口增长显著，但8月当月出口出现小幅下降，整体呈现中性偏空态势。
  • 库存端：
    • 国内棉花商业与工业库存均环比减少，对市场构成中性偏多影响。
    • 郑商所棉花期货仓单及有效预报合计约15万吨，显示市场流动性增强。

• 价差分析：

  • 内外棉价差：本周价差飙升至3000元/吨左右，处于较高水平，对市场构成利空。
  • 跨期价差及基差：基差为正值，期货竞争力增强，对市场构成利多。
  • 棉纱与粘胶价差：受原油价格上涨影响，棉纱与粘胶价差略有下降，对市场构成利多。

• 产业链动态：

  • 下游棉纱需求疲软，棉纱厂封盘不卖，坯布厂随用随采购，市场博弈严重，对市场构成利空。

关键信息

数据跟踪

• 图1：美国棉花播种率（%）
• 图2：中国棉花进口量（吨）
• 图3：中国服装出口金额（万美元）
• 图4：国内服装零售额（亿元）
• 图5：棉纱月度进口量（吨）
• 图6：纱月度产量（吨）
• 图7：国内棉花商业库存（万吨）
• 图8：国内棉花工业库存（万吨）
• 图9：郑商所期货仓单+预报（张）
• 图10：基差走势图（元/吨）
• 图11：国内棉花与美棉M级价差图（元/吨）
• 图12：32支棉纱与主流粘胶差价（元/吨）
• 图13：纺企棉花库存（天）
• 图14：纺企棉纱库存（天）
• 图15：织厂棉纱库存（天）
• 图16：进口纱港口库存（天）

结论

• 本周棉花期货价格再创新高，国内棉花与ICE棉花均呈现上涨趋势。
• 国内新棉成本在22000元以上，成为价格上涨的重要支撑。
• 后期走势需关注外盘表现，若ICE棉花回升至110美分，突破前高可能性较大；否则，价格可能缓慢下行。
• 操作建议：若国内棉花价格跌破2万元，做多胜率较高。

总结

本周棉花市场整体偏强，国际与国内棉花期货均表现强劲。供应端部分指标有利多影响，但整体仍偏空；需求端出口数据有所波动，显示市场不确定性；库存端呈现下降趋势，对市场构成中性偏多影响。价差方面，内外棉价差扩大，但跨期基差和棉纱与粘胶价差则对市场构成利多。下游需求疲软，棉纱厂封盘不卖，市场博弈严重，对价格形成一定压制。未来走势需密切关注外盘动向及国内新棉成本变化，操作上建议谨慎对待，关注价格突破关键点位的机会。