20211015-华融期货-棉花周评_强势依旧_继续创新高_3页_218kb

棉花市场分析总结（2021年10月15日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目中的“每周一评”，重点分析了2021年10月15日当周棉花市场的走势、消息面变化及技术分析，旨在为投资者提供全面的市场信息与参考。

一、行情回顾

• 郑棉走势：本周郑棉在受到美国农业部供需报告利空影响后出现高位回调，整体维持震荡运行，价格徘徊于21000元/吨附近。
• 价格表现：主力合约2201周五开盘价22200元/吨，收盘价22855元/吨，最高价22855元/吨，最低价20325元/吨，较上周上涨1600元/吨，涨幅达7.53%。
• 市场情绪：多空博弈激烈，但最后两天强势拉升，再次创新高，显示市场信心较强。

二、消息面分析

1. 国外市场

• USDA 10月月报：
  • 美国产量：调减3%至1800万包，主因得州单产下降。
  • 期末库存：调减50万包至320万包，库存消费比为18%，高于上年度的17%。
  • 全球供需：全球棉花消费量环比调减，产量和期末库存环比调增，主要增长来自巴基斯坦和土耳其。
• 美国棉花生产报告：
  • 吐絮进度78%，比前周增加8个百分点，但比去年同期和过去五年平均值均有所下降。
  • 收获进度20%，较前周增加7个百分点，但比去年同期和过去五年平均值仍偏低。
  • 生长状况良好以上占比64%，较前周增加2个百分点，较去年同期增加24个百分点。

2. 国内市场

• 储备棉投放：国家为稳定市场，组织2021年第一批中央储备棉投放，10-11月持续进行，以增加市场供给，抑制价格过快上涨。
• 纺织品服装出口：
  • 2021年9月出口额为291.32亿美元，同比增长2.66%，其中服装出口增长9.84%，纺织品出口则同比下降5.65%。
  • 1-9月累计出口额2275.94亿美元，同比增长5.47%，其中服装出口增长25.13%。
• 新疆籽棉交售：
  • 郑棉涨停后，市场降温，新疆籽棉价格快速下跌。
  • 部分棉农因价格过高而选择惜售，导致交售进入拉锯战。
  • 新棉销售有价无市，下游纺企采购意愿低迷，对生产企业造成压力。

三、技术分析

• 外盘：USDA报告引发中等规模抛售，价格从116美分/磅下探至103美分/磅，但长线多头趋势未变。
• 郑棉：
  • 本周震荡运行，多空博弈激烈，整体走势偏强，降幅远低于美棉。
  • 22000元/吨突破后价格接近23000元/吨，市场认为震荡主要受新疆交售影响。
  • 建议投资者暂时观望，关注高位风险。

四、主要观点与关键信息

主要观点：

• 市场情绪：国内棉花市场在政策支持下维持强势，价格持续走高，但交售受阻，存在结构性矛盾。
• 供需格局：全球棉花供需略有改善，但美国产量和库存调减，对市场形成一定支撑。
• 操作建议：短期可关注市场波动，以观望为主；中长期仍看好棉花上涨趋势，但需警惕高位回调风险。

关键信息：

• 2021/22年度美国棉花产量调减3%，期末库存调减50万包，库存消费比为18%。
• 全球棉花消费增速放缓，预计年均增速为2.9%，低于9月预测的3.8%。
• 中国9月纺织品服装出口增长2.66%，其中服装出口增长9.84%，纺织品出口下降5.65%。
• 新疆籽棉价格快速下跌，部分棉农惜售，新棉销售陷入“有价无市”局面。
• 郑棉主力合约2201周涨幅达7.53%，周五封停收盘，价格接近23000元/吨。

五、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息仅供参考，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应根据自身情况独立评估，谨慎决策。
• 本报告仅供华融期货客户使用，未经授权不得传播或用于其他用途。